XP (XPBR31): banco recomenda compra e aposta em ‘recuperação cíclica’
A XP (XPBR31) anunciou lucro líquido de R$ 1,040 bilhão no quarto trimestre de 2023 (4T23), um crescimento 33% em relação ao mesmo intervalo de 2022 e queda de 4% em relação ao trimestre imediatamente anterior. Após resultados, o BTG recomenda compra das ações.
Para o BTG, apesar da queda no lucro da XP no trimestre, a tendência é ver os números do 4T23 como um evento quase não significativo, visto o potencial de uma provável recuperação neste ano.
Segundo o banco, a XP pré-reportou KPIs importantes, como NNM (Novos Recursos Líquidos), que se refere ao dinheiro que entra nos investimentos vindo de clientes, e AuC total (Ativos sob Custódia Total).
O NNM total foi de R$19 bilhões, um aumento de 36% em relação ao trimestre anterior. O NNM do varejo caiu cerca de 15% em relação ao trimestre anterior, atingindo R$12 bilhões, enquanto o NNM corporativo alcançou R$7 bilhões, se mantendo estável.
O número de clientes ativos da XP aumentou 3% em relação ao trimestre anterior e 17% em relação ao ano anterior, totalizando 4,5 milhões. A rede de assessores de investimentos da XP também cresceu, totalizando 14,3 mil, o que representa um aumento de 16% em relação ao ano anterior.
O AuC (Ativos sob Custódia) totalizou R$1,12 trilhão ao final do quarto trimestre, um aumento de 4% em relação ao trimestre anterior e de 19% em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas da empresa.
Além disso, o TPV (Volume Total Processado) do cartão foi de R$11,8 bilhões, um aumento de 10% em relação ao trimestre anterior e de 43% em relação ao ano anterior, com cartões ativos chegando a 1,2 milhão, um aumento de 9% em relação ao trimestre anterior e de 68% na comparação anual.
A XP encerrou o ano de 2023 com 1,4 milhão de contas digitais ativas, das quais 90 mil são consideradas contas primárias.
XP: mercado de ações começou mais fraco que o esperado, diz BTG
O mercado de ações/volumes e o desempenho de ativos arriscados começaram 2024 mais “fracos do que gostaríamos”, afirma o BTG, sugerindo que a recuperação esperada em novos recursos líquidos, rendimento da receita e linha de fundo pode ter sido adiada.
No entanto, o banco acredita em um ponto de inflexão em breve e vê a ação da XP como atraente, apesar de reconhecer um momento de curto prazo não tão inspirador. O BTG recomenda compra para as ações da XP, com preço-alvo de US$ 30.
A equipe do BTG afirma que 2023 foi fundamental para a XP, com melhora na alocação de capital (menos fusões e aquisições, menores investimentos e mais recompras/dividendos, levando a um payout de 114%) e cortes de juros.
“Em 17 de agosto de 2023, elevamos a ação para compra pela primeira vez desde o IPO. Embora talvez tenha sido um pouco cedo demais (os mercados de capitais não melhoraram tão rapidamente e fortemente quanto imaginávamos), continuamos a acreditar que uma recuperação cíclica virá, potencialmente impulsionando as previsões de lucros e múltiplos de avaliação”, conclui o BTG.
XP: lucro líquido sobe 33% em 12 meses
A XP (XPBR31) anunciou lucro líquido de R$ 1,040 bilhão no quarto trimestre de 2023, um crescimento 33% em relação ao mesmo intervalo de 2022 e queda de 4% em relação ao trimestre imediatamente anterior. O lucro antes de impostos (EBT, na sigla em inglês) foi para R$ 995 milhões, crescimento anual de 35% e queda de 14% no comparativo trimestral.
Em 2023, a XP encerrou com um lucro líquido de R$ 3,9, bilhões, aumento de 10% em relação ao ano anterior e no piso do guidance de R$ 3,8 bilhões a 4,4 bilhões.
“Apesar do cenário desafiador desses últimos anos no contexto macro, tivemos um bom ano na XP em 2023. Aproveitamos a oportunidade para elevar o nível de algumas práticas na companhia, como governança, gestão e controle de despesas, por exemplo.
Neste sentido, nosso modelo de negócio provou sua resiliência, e estamos preparados e bem posicionados para o próximo ciclo de crescimento que se anuncia”, disse no release de resultados o CEO da XP, Thiago Maffra.
O retorno sobre o patrimônio da XP subiu para 21,1% no quarto trimestre, de 18,1% no mesmo trimestre de 2022 e caiu em relação aos 22,6% do segundo trimestre.
A receita bruta da XP somou R$ 4,3 bilhões, representando um crescimento anual de 29% e uma queda trimestral de 1%.
As receitas de varejo tiveram alta de 24% em 12 meses para R$ 3,1 bilhões, e queda de 1% no trimestre. De acordo com o release de resultado, a receita com varejo foi impactada por uma sazonalidade positiva na receita com cartões, que cresceu 18% contra o trimestre anterior, parcialmente compensado por uma queda sequencial na receita de renda Fixa, junto da ausência de receitas relacionadas à Expert no trimestre.
Dentro de receitas com varejo, a área de renda fixa da XP somou receitas de R$ 690 milhões, alta de 76% em doze meses e queda de 4% em relação ao terceiro trimestre. Renda variável teve receitas de R$ 1,180 bilhão, um aumento de 19% frente ao quarto trimestre de 2022 e de 4% em relação ao terceiro trimestre.
Fora do varejo, a receita de grandes empresas e mercado de capitais totalizou R$ 508 milhões no quarto trimestre da XP, uma queda de 2% contra o trimestre anterior e um crescimento de 85% contra o mesmo período do ano anterior, devido à uma forte atividade em estruturação de títulos de dívida (DCM) e forte contribuição de fusões e aquisições (M&A).
XP recomprará até 2,5 milhões de ações
A XP (XPBR31) ainda anunciou um novo programa de recompra de ações na noite de terça-feira (27).
Conforme comunicado pela companhia, em 2024 serão recompradas até 2,5 milhões de ações da XP no âmbito do plano.
O programa de recompra de ações da XP prevê que sejam ações ordinárias Classe A.
“Tais compras ocorrerão no mercado aberto, com base nos preços de mercado vigentes ou em transações negociadas de forma privada, dependendo das condições de mercado”, diz a companhia.
O Conselho de Administração da empresa revisará com frequência, podendo alterar questões no âmbito do programa – como seus termos e tamanhos.
Além disso, há a possibilidade de suspensão ou descontinuação do programa.
As compras de ações serão feitas com o caixa da XP.
