XP prevê ano desafiador para os bancos; Itaú (ITUB4) é o favorito do setor
Em relatório, os analistas da XP Investimentos atualizaram as perspectivas para os grandes bancos do país, levando em conta os resultados mais recentes. A equipe de análise manteve a visão positiva sobre o Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3), sendo o Itaú o ‘Top Pick’ no setor.
De modo geral, os analistas esperam “que o provável adiamento do afrouxamento monetário e o modesto crescimento da atividade econômica em 2023 coloquem pressão adicional sobre o comprometimento de renda das pessoas físicas, que atingiu níveis recordes”. Em meio a isso, a expectativa é de “que os bancos terão uma postura mais conservadora na concessão de crédito”.
A equipe de análise da XP também observa os bancos com carteiras de crédito “mais saudáveis e protegidas continuando a superar seus pares no curto prazo”.
Mesmo com o entendimento de que o “cenário macro abaixo do ideal ainda deve pressionar o comprometimento de renda dos indivíduos”, a XP aponta que “os bancos já estão tomando medidas para evitar o aumento das taxas de inadimplência”.
“Os bancos incumbentes têm se tornado gradativamente mais cautelosos na concessão de crédito, elevando o nível de suas exigências e reduzindo seletivamente os limites pré-aprovados”, comentam os analistas.
Analistas seguem otimistas com alguns nomes
Segundo os analistas, mesmo com o forte desempenho de BBAS3 e ITUB4 (+35% e +24% YTD, respectivamente), eles continuam a ver valuations atraentes para esses bancos (3,1x e 6,9x P/L para o final de 2023, respectivamente).
A equipe cita que o Itaú continua sendo a principal escolha no setor. Apesar de que, atualmente, o ITUB4 tenha um prêmio de valuation em comparação com seus pares, os analistas comentam que ele continua sendo negociado com desconto em relação à sua média histórica.
“Além disso, questões políticas relacionadas a empresas estatais podem continuar a prejudicar o BBAS3 e impedir um desempenho mais forte das ações no curto prazo”, complementam.
Recomendação para os grandes bancos brasileiros
A XP Investimentos mantém recomendação de compra para as ações do Itaú, com preço-alvo de R$ 34 para o final de 2023.
Os analistas também mantiveram recomendação de compra para as ações do Banco do Brasil, com preço-alvo de R$ 61.
Para as ações do Bradesco (BBDC4), a XP segue com recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 18.
No caso das ações do Santander (SANB11) — que também integra o grupo dos grandes bancos do país —, os analistas elevaram a recomendação de venda para neutra, com preço-alvo de R$ 34.
