A Genial Investimentos atualizou suas estimativas e recomendação dos papéis da Weg (WEGE3), de “manter” para “comprar“.
O preço-alvo das ações da Weg subiu de R$ 34,50 para R$ 40,40.
“Embora seja uma das empresas mais caras, é uma das melhores para enfrentar as incertezas dos próximos 12 meses. Nas nossas contas, atualmente a empresa negocia a um Enterprise value/Ebitda 2023 de 22,8 vezes, com um prêmio considerável frente aos seus pares”, diz o relatório.
A tese de investimentos da Genial sobre a Weg é baseada em quatro pontos principais:
- Na transição energética global;
- Retomada gradual de investimentos na indústria brasileira;
- Maior resiliência ao possível cenário de recessão global;
- Continuidade, e, principalmente, assertividade dos projetos de expansão da empresa, resultando em ganhos de market-share.
A corretora afirma que, em relação aos desafios, o maior de todos era a briga por participação de mercado, considerando a competitividade no setor. A representatividade e o tamanho dos concorrentes ainda são muito expressivos, na visão dos analistas.
Entretanto, o cenário de pressão de custos de energia na Europa e mão de obra elevada nos EUA pode favorecer a Weg, “dada a sua verticalização e maior concentração de parques fabris no Brasil.”
A Genial destaca que, mesmo com os números e fundamentos sólidos, os múltiplos da companhia estão esticados, o que pode indicar crescimento muito acelerado.
“Porém, nesse momento de incerteza global, a expectativa é de fortalecimento do dólar frente ao real, com uma agenda positiva de investimentos em 2023/2024 no Brasil, o que nos sugere que a Weg pode ser uma ótima opção defensiva”, destacam.
Pontos de atenção sobre o crescimento da Weg
Os analistas acreditam que, mesmo sendo uma empresa sólida, com um histórico de desempenho exemplar em todos os segmentos de atuação, a Weg deve expandir suas operações, com negócios que podem gerar o valor esperado pelo mercado.
Por esse motivo, a Genial destaca que é importante verificar os pilares de crescimento exponencial com cuidado e “traçar estimativas para entendemos se de fato o mercado está pagando muito caro por eles”, dizem.
Os principais pilares em que os especialistas estão apostando são:
- Energias Renováveis, com aumento robusto da demanda por produtos de geração, transmissão e distribuição de energia;
- Mobilidade Elétrica, devido aos crescentes investimentos em veículos elétricos e demanda por componentes e infraestrutura de recarga;
- Ganho de market-share: um dos grandes desafios da empresa, o ganho de participação de mercado no exterior.
- Armazenamento de energia: relacionado principalmente com o segmento industrial e usinas solares e eólicas.
Riscos da tese de investimentos
Mas investir na Weg também tem riscos, e os seguintes pontos foram escalados como principais:
- Destruição de demanda na Europa e queda da atividade econômica acimada das expectativas nos EUA;
- Revisão nos níveis de investimentos em renováveis nos EUA por causa da inflação elevada. Pode resultar em um processo de transição energética global mais lento;
- Falta de infraestrutura para eletro mobilidade no Brasil, que pode gerar uma evolução lenta das linhas de negócio com expectativa de crescimento exponencial;
- Evolução lenta do market-share no exterior;
- Piora na perspectiva de fim de ciclo de alta nos juros globais, que causaria revisão de múltiplos para baixo.
Cotação da Weg
No fechamento desta segunda-feira (3), a Weg terminou a sessão do Ibovespa em alta de 4,48%, a R$ 33,58. No ano, acumula ganhos de 4,87%.
