Em seu relatório mais recente sobre a Weg (WEGE3), o Itaú BBA reiterou recomendação de compra para as ações, após uma reunião com a equipe de relações com investidores da empresa.
A casa fala em um crescimento acelerado e uma expansão da lucratividade da empresa, reiterando recomendação outperform (compra) para as ações da Weg (WEGE3), com preço-alvo de R$ 67.
De acordo com os analistas, essa avaliação está centrada, sobretudo, nas expectativas de aceleração do crescimento, aumento de rentabilidade e ajustes no custo de capital.
Confira a seguir os principais pontos destacados pelo BBA sobre a Weg:
Aceleração do Crescimento:
- A receita da WEG deve aumentar no 4º trimestre de 2024 (4T24), especialmente com o início de contratos de usinas solares para GTD (Geração, Transmissão e Distribuição) no mercado doméstico, o que ajudará a compensar a queda nas receitas de geração distribuída solar, devido à pressão nos preços dos painéis solares.
- Em agosto de 2024, a WEG elevou preços de alguns produtos de ciclo curto, como motores e tintas, no Brasil, para ajustar à desvalorização do real frente ao dólar, impacto que será sentido em 4T24.
Expansão de Margens de Lucratividade:
- A margem EBITDA deve crescer no próximo ano com ganhos de sinergia com a Regal, o aumento de preços de produtos de ciclo curto e a expansão do backlog no segmento T&D nos EUA, que possui margens mais elevadas.
- O mix de receitas está sendo aprimorado, com uma menor exposição a receitas de energia eólica no 4T24, o que suporta uma margem EBITDA projetada de 23% para 2025, superior ao consenso de mercado.
Posicionamento Tático e de Longo Prazo:
- A empresa apresenta um forte posicionamento para se beneficiar da possível flexibilização monetária nos EUA e enfrentar a instabilidade macroeconômica doméstica. Cerca de 55% das receitas da WEG vêm do mercado internacional, sendo que boa parte é atrelada ao dólar, o que favorece a empresa diante da recente desvalorização do real.
Atualização do Modelo e Revisão de Lucros:
- A WEG revisou sua projeção para incorporar o desempenho do 3º trimestre de 2024 (3T24) e a aquisição da Volt, que deve adicionar US$ 70 milhões em receitas anuais ao segmento de EEIE (Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais Externos).
- A projeção atual para 2025 inclui um crescimento de 17% na receita e uma margem EBITDA de 23,2%, resultando em um lucro líquido de R$ 7,4 bilhões e um múltiplo P/L de 32x. A atualização nas estimativas de mercado para 2025 já levou a uma contração do múltiplo de 35x para 32x.
Em suma, o BBA tem uma visão positiva para a Weg como uma aposta atrativa tanto no curto quanto no longo prazo, com indicadores de crescimento e resiliência que podem continuar a atrair o interesse do mercado.
