Weg (WEGE3): analistas veem valorização das ações, mas divergem sobre o lucro da empresa em 2024
O Itaú BBA manteve recomendação neutra para as ações da Weg (WEGE3), com preço-alvo de R$ 38,50, ante a cotação atual de R$ 34,27. Os analistas do BBA afirmam que a empresa possui um impulso de lucro fraco no curto prazo. O BTG Pactual recomenda compra dos papéis, com preço-alvo de R$ 50, afirmando que o segmento de transmissão pode ajudar a companhia, visto a expectativa de desaceleração em outras frentes.
“A Weg é um investimento sólido de longo prazo com uma gestão de alta qualidade e potencial de crescimento, mas com um impulso de ganhos fracos a curto prazo”, afirmou o BBA após reunião com executivos da empresa.
A estimativa do BBA sobre a Weg é de um aumento de 7% da receita em relação ao ano anterior, com a geração distribuída no mercado doméstico e as flutuações cambiais como os principais fatores do resultado.
Segundo o BBA, além da desaceleração no crescimento de vendas da Weg e da diminuição da margem, 2024 será o primeiro ano que as novas regras de preço de transferência serão aplicadas, o que deve aumentar a taxa efetiva de imposto da empresa em 4 pontos percentuais.
Weg: BTG vê segmento de transmissão como impulsionador
Já o BTG vê o segmento de transmissão como um “impulsionador significativo” para a Weg, com um grande volume de leilões de transmissão que garantirão um robusto backlog (conjunto de pedidos em espera) para as empresas do setor.
Os investimentos da Weg em novas linhas de transmissão podem atingir R$ 56 bilhões nos próximos anos, segundo estudo da Empresa de Pesquisa Energética (EPE).
“No geral, consideramos esse pipeline de leilões de transmissão como um impulsionador significativo da acumulação de pedidos da Weg, especialmente porque a empresa tem investido pesadamente no aumento da capacidade no segmento de transmissão recentemente”, pontua o BTG.
Os analistas do BTG afirmam que, apesar do crescimento mais lento em outros segmentos, é esperado que T&D [transmissão e distribuição] doméstico sustentem o ritmo de crescimento orgânico da Weg este ano.
O banco ainda enfatiza que a participação de mercado da Weg no segmento aumentou em torno de 30-40%, resultando em uma carteira de pedidos de R$ 7-13 bilhões na última década, ou 26% das receitas de energia da Weg.
“Os negócios de T&D domésticos e internacionais ajudam a mitigar essa desaceleração na receita. Mais importante ainda, olhando para 2024, esperamos que a integração da Regal Rexnord ajude a Weg a atingir seu histórico ritmo de crescimento”, conclui o BTG.
Companhia está com prêmio de 60% ante pares globais, diz BBA
Os analistas do Itaú BBA destacaram que, no valuation atual, a companhia está sendo negociada em um patamar de preço substancialmente menor do que seus pares globais.
Os especialistas destacam que desde meados de outubro de 2023, as ações da Weg só ficam à frente da Nidec, ao passo que outros pares globais como ABB e Siemens possuem uma disparidade relevante.
“A queda das taxas no mercado externo desencadearam o desempenho positivo para Weg, ABB e Siemens a partir do final de outubro”, diz o BBA.
“Enquanto isso, o consenso final de 2024 para a Weg não mudou no último mês (continua 11% acima da nossa estimativa), apesar dos sinais de desaceleração do crescimento futuro acompanhado de margens em queda, taxas de imposto mais elevadas e a consolidação da Regal Rexnord que ocorrerá no 2T24”, completa.
Com isso, as ações Weg negociam com um prêmio substancial de 60% em relação aos pares globais e 50% em relação aos “nomes locais de alta qualidade”, ressaltam os analistas.
Desempenho anual das ações da WEG
Cotação WEGE3
