Apesar das ações apresentarem alta, BTG recomenda compra
Nubank
Apesar das ações do Nubank (NU) apresentarem alta de 40%, o BTG rebaixou a recomendação de neutro para venda.
Repórter: Poliana Santos
Desde o IPO, início de dezembro, o Nubank está entre os assuntos mais quentes do mercado.
Mas antes de ver os pontos de análises do BTG é interessante retomar o contexto histórico do Nubank no mercado de ações.
O Nubank estreou no mercado com o valor de US$ 9 por ação, e subiu 32% nos dois primeiros dias de negociação, depois entrou em uma grande liquidação, chegando a US$ 6,75 em 28 de janeiro. Mas agora as ações decolaram 40% e estão negociadas a US$ 10,20.
Nesse sobe e desce, o Nubank, que já tinha se tornado o maior banco do Brasil, considerando o valor de mercado, superou novamente o Itaú (ITUB4) e o Bradesco (BBDC4), com US$ 47 bilhões.
Mas então por qual motivo o BTG recomenda venda dos papéis?
Para o banco, a inflação segue em alta, o que aliado a um cenário fiscal mais desafiador, deve forçar novas altas da taxa Selic.Enquanto isso, a dívida das famílias subiram para níveis historicamente altos.
Assim, com os cartões de crédito rotativo e cheque especial retomando aos níveis pré-covid, juntamente com sinais recentes de deterioração dos ativos nos resultados de outros bancos, o ciclo de crédito pode piorar, sendo uma má notícia para o Nubank
Em teleconferência, o Santander (SANB11) disse que está ficando mais cauteloso no credito devido a preocupações com o alto nível de endivamento das famílias e especialmente para pessoas de baixa renda.
O Banco de financiamento BV, por sua vez, apresentou um forte aumento nas provisões, que foram feitas para se prepararem para uma potencial deterioração relacionada ao aumento da Omicron.
Enquanto isso, o Banco Pan (BPAN4) mencionou em sua teleconferência estar mais cauteloso com empréstimos de cartão de crédito.
Como 100% da carteira de crédito de Nubank é de cartões de crédito e de crédito pessoal e, sua base de clientes é mais jovem e de menor renda, a fintech está mais exposta a um ciclo de crédito em deterioração.
Naturalmente, dada a curta duração de sua carteira, se os empréstimos desacelerarem, o faturamento também desacelera, e será ainda mais difícil justificar sua alta valorização
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Escreveu o relatório do BTG sobre o Nubank
Portanto, a recomendação do BTG é de venda do Nubank com o preço alvo de US$ 8,50 por ação.