Entre as treze varejistas sob a cobertura da Genial Investimentos, os analistas selecionaram Carrefour (CRFB3), Lojas Renner (LREN3) e Panvel (PNVL3) como as mais expostas aos efeitos das chuvas no Rio Grande do Sul.
Entre as três, entretanto, os analistas destacam que as Lojas Renner poderão ver os efeitos pressionados por mais tempo, com a demanda ainda abalada pela situação que os gaúchos enfrentam no momento.
Por outro lado, Carrefour e Panvel, ainda que tenham algum impacto financeiro, este poderá ser minimizado pela comercialização de produtos de primeira necessidade.
“Companhias de consumo discricionário, como a Renner devem ter a compressão da demanda mantida por muito mais tempo antes de voltar à posição inicial”, avaliam os analistas da Genial.
Carrefour (CRFB3) concentra 9% das vendas no Rio Grande do Sul; Grupo incorpora Big
Segundo os cálculos da Genial, cerca de 9,0% das vendas do Carrefour (brutas) vêm do RS.
O Grupo Carrefour Brasil tem 1.074 lojas espalhadas ao longo do Brasil, sendo 99 lojas no estado – uma das mais expostas na cobertura da research.
Ainda nesta quarta-feira (5), a companhia anunciou que acionistas do Carrefour aprovaram em Assembleia Geral Extraordinária (AGE) a incorporação do Grupo Big Brasil, adquirido em 2022, para integrar os negócios e simplificar a estrutura societária e gestão das atividades em uma única holding.
Segundo comunicado do Carrefour, a incorporação resultará em redução de custos e de despesas operacionais e na maior eficiência administrativa e financeira. Além disso, a união não haverá efeito econômico, uma vez que se tratava de uma subsidiária integral.
Atualmente, a companhia possui 26 centros de distribuição, sendo dois localizados no Rio Grande do Sul, nas cidades Esteio e Porto Alegre, que permanecem sem danos materiais.
“O nosso cenário-base é que as lojas permaneçam fechadas por 21 dias, implicando um aumento de 25% no fluxo para as outras lojas do RS. Isso implicaria em um crescimento de 4,2% na receita bruta do grupo, em relação ao mesmo período de 2023″, calculam os analistas.
Panvel (PNVL3) tem centro de distribuição em região afetada
A rede de farmácias Panvel conta com 606 lojas espalhadas entre os estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná e São Paulo, sendo “de longe, a empresa com maior exposição ao estado gaúcho”, afirma a Genial, que estima que 67% das vendas da companhia sejam do estado gaúcho.
Atualmente, a companhia possui dois centros de distribuição, sendo um localizado na cidade de Eldorado do Sul (RS) – região vizinha à capital do estado e bastante afetada pelas enchentes das últimas semanas.
“Apesar da forte concentração de receita no Rio Grande do Sul, acreditamos que, por estar em um setor de primeira necessidade, comercializando medicamentos e serviços farmacêuticos, o impacto que a Panvel pode sentir ao longo do 2º trimestre de 2024 deve vir mais na linha de margem operacional do que o faturamento bruto em si”, comentam os analistas Iago Souza e Nina Mirazon, da Genial.
Em abril deste ano, a companhia apresentou um crescimento de vendas acima de 18% na comparação anual, ainda sem os efeitos da crise sanitária no RS.
“Não acreditamos que a Panvel mantenha esse patamar para o mês de maio”, comentam.
A Genial destaca quatro fatores que devem impactar o lucro operacional da Panvel:
- Faturamento do Atacado, relativo a 8,5% do total, deve cair;
- Produtos de higiene podem ajudar a sustentar a rentabilidade bruta;
- Maiores despesas com vendas e antecipação do 13º salário para colaboradores
- Baixa de ativos relacionado à perda de estoque nas 18 lojas temporariamente fechadas no trimestre.
Lojas Renner (LREN3) devem ter consumo reprimido por mais tempo
Originalmente gaúcha, a Renner tem 75 lojas no Rio Grande do Sul (das 654 no Brasil e 15 lojas no exterior).
Das 75, 57 são da bandeira Renner, 7 Camicado e 11 Youcom.
“Em nossas estimativas, cerca de 13,0% da receita líquida do varejo da companhia vêm do estado – ficando atrás da exposição à São Paulo (28,5% da receita) e na frente do Rio de Janeiro (10,0% da receita)”, estima a Genial.
Atualmente, a companhia possui quatro centros de distribuição, porém nenhum deles está localizado no estado do Rio Grande do Sul.
Levando em consideração o funcionamento em horários restritos em parte das lojas, a ruptura causada pelo atraso na reposição de mercadoria e a não essencialidade de consumo do setor, adotamos como cenário-base uma redução de 40% no fluxo de lojas do Rio Grande do Sul.
Além disso, com as Lojas Renner fechadas por 21 dias, espera-se uma redução de 4,9% (em relação ao ano anterior) na Receita Líquida Total do Varejo neste trimestre.
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