Vamos (VAMO3) é líder de setor com perspectivas ‘únicas’; BTG vê upside de 42%
A Vamos Locação (VAMO3), empresa do ramo de aluguel de caminhões subsidiária da Simpar (SIMH3), estreou na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) no final do mês passado. Em relatório divulgado nesta terça-feira (9), o BTG Pactual disse enxergar um upside de 42% no preço das ações da companhia, ressaltando a posição de liderança e as perspectivas “únicas” no setor.
O banco de investimentos iniciou hoje a cobertura dos papéis da Vamos com uma recomendação de compra, salientando que a “ainda pouco penetrada indústria de aluguel de veículos pesados no Brasil” pode oferecer à locadora uma espaço de crescimento com concorrência limitada.
Além disso, o BTG Pactual entendeu que há uma “clara” tendência de crescente terceirização de veículos no Brasil, conforme frotistas percebem a economia gerada pelos contratos de aluguel.
Enquanto isso, o ciclo de ativos de longo prazo de contratos de aluguel de caminhão, com duração média de cinco anos ante três anos para o mercado de aluguel de carros, “traz melhor visibilidade para a receita total do que aluguel de carros, em além de ter menos pressão sobre a venda de ativos usados”, observou o banco no relatório.
A competição menos acirrada no segmento de aluguel de caminhões também permitiria à Vamos, “claramente” líder do setor, expandir por meio de lucratividade e maiores descontos na aquisição de veículos, acrescentou o BTG.
Vamos tem vantagens competitivas importantes
Ainda de acordo com o relatório do banco, a Vamos teria vantagens competitivas importantes, incluindo
- condições superiores de aquisição de veículos;
- maior alavancagem operacional do que seus pares devido à sua maior escala;
- e melhor posicionamento no mercado de caminhões usados graças ao seu sólido poder de precificação.
“Com isso, vemos a Vamos como uma veículo interessante para construir exposição a um segmento de alto crescimento”, destacou o BTG. ” Acreditamos que há espaço significativo para ganhos de escala, pois Vamos continua a se expandir.”
Entre os principais fatores de risco a instituição financeira pontuou o crescimento mais elevado do custo de capital no Brasil, a entrada de novos concorrentes mais rápido que o previsto e a deterioração abrupta no mercado de caminhões usados.
O BTG recomenda a compra das ações da Vamos com um preço-alvo de R$ 45, oferecendo um upside de 42%. Por volta das 16h, os papéis da empresa operavam em queda de 3,66%, a R$ 30,53.
