Em novo relatório sobre o setor de mineração e siderurgia, a XP afirmou que a Vale (VALE3) está negociando com desconto em relação ao preço do minério de ferro, enquanto a CSN Mineração (CMIN3) embute prêmio em relação aos preços das commodities.
“De acordo com nossa análise, vemos a Vale precificando o minério de ferro em US$ 103/t, enquanto a CSN Mineração está em US$ 117/t, -15% e -3% versus o preços spot do minério de ferro, respectivamente”, diz a research.
A XP tem recomendação de compra e preço-alvo da Vale de R$ 82, um potencial de alta de 24%.
Nesta quinta (23), as ações da Vale fecharam a R$ 65, queda de 0,59%, enquanto os papéis da CSN Mineração recuaram 2,39%, a R$ 5,29.
A XP atualizou também suas estimativas para CBA (CBAV3), reiterando recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 9,00/ação (33% de upside). A recomendação é impulsionada por um melhor momento para os preços do alumínio e o valuation atraente, com oportunidade de conversão de dívida em capital.
“Prevemos uma demanda estruturalmente maior por alumínio impulsionada por veículos elétricos, energia renovável, substituição de cobre e redes elétricas, enquanto o déficit de oferta de curto prazo (impulsionado pelo limite de capacidade chinês, baixos estoques na LME e escassez de bauxita) deve apoiar preços mais altos de alumínio”, comenta a XP.
Vale ‘é uma das mineradoras mais baratas do mundo’, diz Tiago Reis
Em vídeo recente, Tiago Reis, fundador e chairman da Suno, destaca que a a Vale foi a grande mineradora do planeta que mais pagou dividendos aos seus acionistas, o que, segundo ele, traz algumas sinalizações importantes.
“A Vale está retornando capital aos seus acionistas. É uma empresa que remunera bem seus acionistas. O dividendo dá para sentir na conta, a valorização depende um pouco do humor do mercado, mas o dividendo depende 100% da empresa”, descreve.
Para Reis, um outro fator é que esse dividendo da Vale é consequência do preço da ação da mineradora.
“Hoje, a Vale é uma das mineradoras mais baratas do mundo, tem múltiplos menores do que seus pares. Ela gera caixa, os outros competidores também, só que como a ação da Vale estava mais barata e continua mais barata, esse tipo de dividendo é mais representativo em relação ao preço da ação do que seus outros pares e por conta disso, ela tem pagado um dividendo substancialmente maior”, acrescenta.
Como está o mercado de minério de ferro? Analistas da XP comentam
O governo chinês anunciou um conjunto de medidas para estabilizar o setor imobiliário, incluindo facilitação de financiamentos extras, flexibilização das regras de hipotecas e a compra de apartamentos locais. Para a XP, essas ações visam impulsionar o mercado imobiliário do país. Juntamente com a redução dos estoques de aço após o feriado chinês, foram bem recebidas pelo mercado, sinalizando um aumento na demanda por minério de ferro.
Contudo, dizem os analistas, há pontos a serem observados:
- (1) as exportações de aço aumentaram 29% em 2024, podendo superar 100 milhões de toneladas este ano;
- (2) as margens das siderúrgicas permanecem baixas devido ao superabastecimento do mercado interno, o que tem pressionado os preços do aço na China;
- e (3) a produção de aço está sazonalmente mais alta, mas os estoques de aço continuam baixos.
De acordo com os dados da research, o setor de mineração e siderurgia subiu 2% na semana, com os estoques totais na China estáveis.
Desempenho anual das ações da Vale
Como mencionado, hoje (23), as ações da Vale caem 0,57%, cotadas em R$ 65,07.
Cotação VALE3
