Vale (VALE3): sentimento sobre a China é pouco inspirador, diz XP
A XP Investimentos realizou reuniões com investidores nos Estados Unidos e na Europa e, em relatório, detalhou as percepções desses players sobre o mercado de minério de ferro e, consequentemente, sobre a Vale (VALE3).
Entre as principais conclusões, a casa afirma ter observado uma abordagem de “esperar e ver” em relação ao Brasil, apesar de uma visão geral positiva sobre a Suzano (SUZB3) e a Gerdau (GGBR4).
Já para a VALE3, a perspectiva é mais cautelosa, tendo em vista a avaliação sobre o mercado chinês e os preços do minério de ferro.
“Para a Vale, o sentimento geral em relação à demanda de aço da China continua pouco inspirador, especialmente se as exportações caírem em meio ao aumento das tarifas anti-importação em todo o mundo, enquanto um rendimento de dividendos mais baixo de 6,5%-7,0% com uma suposição de commodity de US$95-100/t é visto como pouco atraente”
Por outro lado, a casa afirma que as ações da Vale estão sendo negociadas com desconto em relação aos preços à vista do minério de ferro.
“De acordo com nossa análise proprietária, vemos a Vale precificando o minério de ferro a US$97/t, desconto de 4% em relação aos preços à vista do minério de ferro”, diz o relatório.
O preço do minério de ferro, aliás, subiu 1% semestre a semestre, diz a XP:
- Os estoques de minério de ferro nos portos da China aumentaram 2% S/S, com o minério brasileiro subindo 3% S/S e o minério australiano subindo 1% S/S nos portos chineses;
- Os estoques de aço longo da China diminuíram 1% S/S, enquanto os estoques de aço plano caíram 3% S/S.
Em relatório recente, a XP já havia chamado a atenção para uma melhora nos indicadores econômicos da China em outubro, ainda que isso não tenha se traduzido em um impacto positivo para as ações VALE3.
“No geral, o sentimento melhorou no mês passado, enquanto a demanda externa dos EUA e da Europa deve permanecer estável até o início de 2025. Todos os olhos permanecem voltados para o potencial risco de queda das tarifas de Trump, com as perspectivas para o próximo permanecendo incertas, especialmente para as exportações”, diz o relatório da XP.
Por volta das 14h40 desta quarta-feira (27), a Vale apresentava alta de 1,34% no Ibovespa, com as ações sendo cotadas a R$ 58,22.
