Em relatório divulgado nesta segunda-feira (26), o Safra manteve a classificação outperform (equivalente à compra) para as ações da Vale (VALE3), após atualização incluindo os resultados do 4° trimestre de 2023, as expectativas de preços de commodities e o câmbio.
Os analistas do banco salientam no relatório que “a Vale continua sendo a empresa com o maior rendimento médio de fluxo de caixa livre para a empresa em 2024 e 2025 dentro da nossa cobertura, com cerca de 10% no período”.
Por outro lado, o preço-alvo para as ações da Vale no período 12 meses foi reduzido, e passou de R$ 90,5 para R$ 86. Isso significa uma projeção de valorização de 30,8% no papel da Vale frente ao valor de fechamento desta segunda-feira (26).
O valuation da Vale permanece atrativo, segundo o relatório, mesmo com a ação da mineradora tendo apresentado queda de 12% desde a última avaliação realizada pelo banco. O documento desta segunda-feira também aponta redução nos riscos referentes à transição do CEO da Vale e da necessidade de provisões adicionais.
Na estimativa do Safra, o Ebitda da Vale deve fechar o ano de 2024 em US$ 18,4 bilhões, queda de 2% na comparação com o relatório divulgado pelo banco em dezembro de 2023. A redução se deve à previsão de preços menores de commodities como ferro, cobre e níquel.
Já para o próximo ano, o Safra traz uma estimativa de Ebtida 1% acima do previsto anteriormente, de US$ 16,8 bilhões, uma vez que o banco prevê custos por tonelada mais interessantes para a mineradora.
O Safra aponta também alguns riscos que podem afetar a mineradora em 2024. Entre eles, a deterioração nas atividades do setor imobiliário na China, a dependência da empresa de licenças ambientais e certificações de terceiros para aumentar a produção, além dos riscos ambientais de negócios já existentes que envolvem barragens de rejeitos da Vale.
