Em relatórios divulgados após o balanço do 3T23 da Vale (VALE3), analistas concluíram que os números apresentados pela mineradora vieram em linha com esperado, com destaque positivo para o anúncio de dividendos e recompra de ações.
O Goldman Sachs afirmou que os resultados da Vale bateram com as projeções do banco, mas que os preços do minério de ferro foram sustentados em níveis mais elevados do que o esperado na China, considerando “improvável” que o mercado precifique o valor atual de US$ 120 por tonelada à vista.
“O preço do minério foi impulsionado pelas exportações elevadas para a China, restrição da sucata de aço doméstica no país asiático e pela demanda relativamente melhor do que a esperada, mas os investidores não veem o atual nível de US$ 120 a tonelada como sustentável, e acreditamos que é improvável que o mercado precifique esse preço”, diz o relatório.
No texto, o Goldman também reconhece o momento positivo da Vale no curto prazo, decorrente do excesso de geração de caixa, enquanto os preços do minério de ferro permanecem muito acima do custo marginal.
Sobre o pagamento de dividendos da Vale e recompra de ações, também anunciados na quinta-feira (26), o Goldman pontuou que, em conversas com investidores, muitos esperavam um dividendo extraordinário apenas em 2024 e que o excesso de caixa fosse usado principalmente em recompras.
“O fato de a empresa ter anunciado ambos ao mesmo tempo indica potencialmente a confiança da administração na geração de fluxo de caixa nos próximos trimestres”.
O Goldman tem recomendação “neutra” para as ações da Vale, com preço-alvo a US$ 12,20.
Assim como o Goldman, o Itaú BBA avaliou que a distribuição de dividendos sinaliza que a Vale está confiante com as suas perspectivas de geração de fluxo de caixa livre, o que poderia permitir uma forte distribuição também em 2024.
“Embora traga flexibilidade em termos de alocação de capital, acreditamos que os dividendos são neste momento a alternativa preferida para devolver dinheiro aos acionistas”, pontuou o banco.
O Itaú BBA tem recomendação de ‘outperform’, equivalente a ‘compra’, para os papéis da Vale, com preço-alvo a US$ 17,00.
Citi e Santander: resultados da Vale ficaram dentro do esperado
O Citi apontou que a Vale teve resultados financeiros dentro do esperado no terceiro trimestre, em acordo com as projeções do mercado.
Segundo analistas do banco, o Ebitda da Vale de US$ 4,5 milhões foi 4% inferior às estimativas, mas que veio com as provisões não operacionais, não sendo, portanto, preocupante.
O Citi tem recomendação “neutra” para as ações da Vale, com preço-alvo em US$ 14.
Já na avaliação do Santander (SANB11), o balanço da Vale também é um resultado esperado, e está satisfeito em ver a administração da mineradora confiante em sua geração de fluxo de caixa livre, sobretudo com o anúncio de um novo programa de recompra e a distribuição de dividendos.
“Embora este último esteja antecipando os dividendos da empresa relativos ao segundo semestre de 2023, acreditamos que aumenta a probabilidade de dividendos extraordinários, especialmente com os recursos da venda da participação minoritária de sua divisão de metais básicos”, disseram os analistas Rafael Barcelos e Arthur Biscoula.
O Santander tem recomendação ‘outperform’ para as ações da Vale, com preço-alvo a US$ 17,50.
BTG: baixo desempenho operacional da Vale ‘ficou para trás’
Em relatório, o BTG Pactual (BPAC11) lembrou que a Vale passou por uma série de contratempos operacionais nos últimos trimestres, o que tem impactado o sentimento sobre a empresa. Contudo, o banco está cada vez mais confiante de que o baixo desempenho operacional da mineradora ficou para trás e que a produção e desempenho de custos deve continuar a melhorar gradualmente.
“O dividendo anunciado frente à frente das expectativas é mais um indício de que a empresa está no caminho certo na direção da alocação de capital, apesar dos reveses operacionais recorrentes”, avaliaram os analistas Leonardo Correa e Caio Greiner.
O BTG tem recomendação de ‘compra’ para os ADRs da Vale, com preço-alvo a US$ 19,00.
Desempenho das ações da Vale
Cotação VALE3
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