A Vale (VALE3) tem muito o que explorar em sua divisão de metais básicos, podendo liberar até cerca de R$ 80 bilhões em valor de mercado, segundo BTG Pactual informou nesta quinta-feira (8).
O time de analistas do BTG divulgou relatório com as estimativas após fazer visita a uma instalação da Vale em Sudbury, nos Estados Unidos.
No encontro com os analistas, foram divulgados dados sobre a divisão de metais básicos da Vale que animaram o BTG.
Segundo a casa, foram quatro os pontos levantados pela gerência da Vale para sustentar a tese de que a divisão atualmente se encontra subvalorizada, sendo eles:
- o potencial de longo prazo dos mercados de níquel e cobre;
- o bom posicionamento da base de ativos da Vale, que aproveitará novas tendências estruturais;
- o processo de turnaround em andamento na unidade;
- e o potencial de crescimento a partir de um robusto pipeline de projeto.
Considerando um Ebitda de US$ 4,5 bilhões e um múltiplo EV/Ebitda de 7x, o BTG estima o valor de US$ 31,5 bilhões para a divisão de metais básicos da Vale, com o potencial de liberação de cerca de US$ 15 bilhões em valor de mercado — o que corresponde a cerca de 25% do atual valor de mercado da Vale.
Vale estuda possibilidades
A gestão da companhia pretende transformar o segmento de metais básicos em uma plataforma de crescimento da empresa, com a divisão de minério de ferro definida para continuar sendo o carro-chefe da empresa.
Os analistas Leonardo Correa e Caio Greiner afirmam que, por um lado, a empresa precisará voltar suas despesas de capital em direção às suas iniciativas de crescimentos no segmento, mas, por outro, investidores deverão continuar exigindo dividendos da Vale.
“Fazendo da base negócio de metais um veículo dedicado, com gestão dedicada, além de governança adequada, a Vale poderá atender a ambas as necessidades”, afirmam.
O time do BTG Pactual ressalta que, mesmo que o alvo para o desbloqueio de valor de mercado para a companhia esteja definido, a estratégia ainda não está.
A casa estima que a administração da Vale deve apresentar um plano consolidada até o final do ano.
