Vale (VALE3): Genial vê minério incerto, mas indica ‘compra’
Em novo relatório sobre o setor de mineração, a Genial Investimentos afirma que a Vale (VALE3) entra em 2025 enfrentando um cenário global complexo. Ainda assim, a casa mantém recomendação de compra para as ações.
Segundo os analistas, apesar das incertezas econômicas e geopolíticas que cercam o principal mercado consumidor de minério de ferro, a China, os números recentes demonstram que a VALE3 ainda entrega razões para um otimismo moderado.
China impulsiona demanda, apesar de cenário desafiador
O setor de mineração tem no mercado chinês um de seus pilares de sustentação. Em 2024, a China registrou um aumento de 4,9% nas importações de minério de ferro, totalizando um recorde de 1,2 bilhão de toneladas.
Esse aumento na demanda beneficia diretamente a Vale, diz a Genial, que possui significativa exposição ao mercado chinês. A empresa, que já vinha enfrentando pressão devido à queda nas margens de lucro e à volatilidade nos preços do minério de ferro, encontra neste crescimento um alívio parcial.
No entanto, a casa destaca que a contração de 2,7% na produção de aço bruto nos primeiros 11 meses de 2024 serve como um lembrete de que os ventos favoráveis podem não ser permanentes.
Preços voláteis e desafios nos estoques
O preço do minério de ferro no mercado spot oscilou intensamente em 2024, com a referência 62% Fe iniciando o ano em US$104/t, caindo para US$93/t e encerrando novamente em alta a US$102/t.
Esses movimentos refletem o impacto de fatores sazonais e estruturais, como o aumento dos estoques nos portos chineses, que alcançaram 132,5 milhões de toneladas — o maior volume em cinco anos.
Ainda assim, os contratos futuros sinalizam um leve otimismo, diz a Genial, com os preços para março cotados a US$108/t na bolsa de Dalian.
Para a Vale, segundo os analistas, este cenário reforça a necessidade de eficiência operacional e estratégias que mitiguem a pressão sobre as margens, como a redução esperada nos custos de produção (C1/t), projetados para US$21/t em 2025, abaixo dos US$22/t registrados em 2024.
Perspectivas para 2025
Embora a Vale tenha conseguido mitigar parte das adversidades em 2024, o próximo ano traz novos desafios.
A intensificação das tensões comerciais entre China, EUA e União Europeia pode limitar o apetite global por aço e pressionar os preços das commodities, projeta a Genial.
Além disso, a contínua crise imobiliária na China e as políticas governamentais menos agressivas em termos de estímulos econômicos adicionam um grau de incerteza ao cenário.
Por outro lado, os analistas afirmam que Vale conta com fatores positivos, como sua sólida posição no mercado e sua capacidade de adaptação a cenários adversos.
Assim, a casa acredita que a busca por maior eficiência operacional e a diversificação de seu portfólio podem ser determinantes para atravessar 2025 com resultados satisfatórios.
A Genial Investimentos tem recomendação de compra para as ações da Vale, com preço-alvo de R$ 78,50 para as ações VALE3, um potencial de alta de cerca de 49%.
Por volta das 16h30 desta sexta-feira (17), a Vale operava em alta de 2,68% no Ibovespa, com as ações cotadas a R$ 54,08.
