A XP Investimentos elevou o preço-alvo para as ações da Usiminas (USIM5) de R$ 12 para R$ 16,5, em meio a preços mais elevados de commodities e depois de um balanço trimestral considerado “forte”. Segundo os analistas, a expectativa para o minério de ferro é de US$ 135 por tonelada, em média, em 2021.
Para o preço do aço, a XP espera uma alta de 40% de preços para as montadoras asiáticas em abril. “Acreditamos que os preços (consolidados) realizados da Usiminas devem aumentar 24% em 2021 em relação ao ano passado”, informaram os analistas.
Além disso, a corretora prevê um aumento de 6% nos volumes de aço em 2021 ante o ano anterior.
De acordo com relatório divulgado hoje, o preço-alvo da Usiminas é 50% baseado na expectativa de fluxo de caixa descontado para a empresa, assumindo uma taxa de desconto de 11,1% (em Reais). “Os outros 50% vêm de nosso múltiplo alvo de 5,5x EV/EBITDA“, afirmaram os analistas da XP.
“Vemos esses 5,5x ligeiramente abaixo dos níveis históricos e da média do setor. Em nossa opinião, a Usiminas está sendo negociada a 4,9x EV/EBITDA 2021E. Além disso, estimamos um rendimento de fluxo de caixa de 4,6% em 2021.”
Resultado da Usiminas animou mercado
As ações PN da Usiminas operam em alta de 0,56% hoje, cotadas a R$ 17,89. A ação acumula uma alta anual de mais de 170%, e avanço de 30% no mês.
Os resultados trimestrais da empresa, divulgados em fevereiro, ajudaram a animar o mercado. No quarto trimestre de 2020, a receita líquida da companhia foi recorde, atingindo R$ 5,47 bilhões, alta de 41% na base anual. No consolidado de 2020, a receita foi de R$ 16 bilhões, o maior número da série histórica, avançando 8% na comparação com 2019.
Ao mesmo tempo, a companhia viu seu lucro líquido atingir R$ 268 milhões no quarto trimestre, alta de 613% na base anual. No número total do ano, o avanço foi de 243%, com a Usiminas levantando R$ 1,29 bilhão ante R$ 377 milhões em 2019.
