Usiminas (USIM5): analistas recomendam compra, apesar do “resultado mais fraco no 2T22”
As ações da Usiminas (USIM5) caíram 4,55% nesta sexta-feira (29), cotadas em R$ 8,63, após o balanço do segundo trimestre de 2022 repercutir negativamente no mercado. Mas, afinal, o que houve com o resultado da siderúrgica mineira?
Para o Itaú BBA, a Usiminas apresentou um resultado “ligeiramente” mais fraco do que o esperado, com Ebitda Ajustado totalizando R$ 1,9 bilhão no 2T22, 6% abaixo da sua estimativa, embora crescendo 24% na comparação trimestral. Os analistas recomendam “compra” para as ações da Usiminas, com o preço-alvo de R$ 17, o que representa uma valorização de cerca de 97% considerando o fechamento desta sexta-feira.
“Os resultados foram ajudados por aumentos sequenciais em volumes e preços de aço domésticos (aumento de 9% e 16% na comparação trimestral, respectivamente) e alta de embarques de minério de ferro, que mais do que compensaram os menores volumes de exportação de aço e a piora da realização do preço do minério de ferro”, explicou o Itaú BBA.
Entretanto, segundo o banco, os resultados dessa divisão devem ser prejudicados pela menor realização de preços, com os valores médios do minério de ferro em US$ 108/t no 3T22, cerca de US$ 30/t abaixo da média do 2T22.
As coquerias da Usiminas devem estar em plena operação somente no segundo semestre de 2023, impactando negativamente os custos. Até lá, devem aumentar as compras de coquerias de terceiros, dizem os analistas do BBA.
Em relação ao endividamento, o Itaú BBA afirma que a Usiminas permanece saudável, com uma alavancagem em 0,1x.
Genial faz ressalvas
“Em termos gerais, julgamos o resultado como positivo”, começa a Genial em análise do balanço do 2T22 da Usiminas. A corretora viu como pontos positivos no lado da receita a melhora operacional, o crescimento de margem Ebitda e os reajustes de preços sobretudo nos segmentos siderúrgicos e de transformação do aço.
Entretanto, as ressalvas da Genial são em relação aos custos, com gastos com a coqueria se sobressaindo do lado negativo, o que trouxe o lucro líquido abaixo das expectativas da corretora.
A Genial recomenda “compra” para as ações da Usiminas, com preço-alvo em R$ 15, um potencial de valorização de cerca de 74%.
