A XP Investimentos iniciou nesta semana sua cobertura das ações da TIM (TIMS3), com recomendação de compra e um preço-alvo para o final de 2022 de R$ 21 por ação, implicando uma valorização potencial de 54%.
O relatório assinado por Bernardo Guttmann, Marco Nardini e Marcella Ungaretti contextualiza a recomendação de compra diante do cenário positivo previsto para o setor de telefonia móvel no Brasil, com a expectativa de ser impulsionado por novas linhas de negócio como o 5G e outras iniciativas de monetização da base de clientes.
Neste cenário, os especialistas apostam que a TIM está bem posicionada para aproveitar este novo ciclo. Mesmo tendo atingido forte valorização de seus papéis no mês de novembro (crescendo 21%), a XP ainda acredita que a empresa não atingiu sua máxima e que as ações estão sendo negociadas com desconto e abaixo de seus múltiplos históricos, sem refletir as várias opcionalidades, incluindo a consolidação de mercado.
“A sólida execução nos últimos anos transformou a empresa em termos de eficiência e lucratividade e, ao contrário de seus pares — Claro e Vivo (VIVT3) –, a TIM não possui serviços legados, o que leva à melhor margem EBITDA entre as grandes empresas de telecomunicações do Brasil”, dizem os especialistas.
Os analistas argumentam que a evolução de sua infraestrutura também foi uma importante alavanca para a transformação de sua base de clientes, com mais receitas recorrentes trazendo mais resiliência ao negócio. Além disso, apesar do gap de frequência em relação aos pares, a TIM foi muito assertiva no refarming de suas frequências de 2G e 3G para 4G, além de um gerenciamento muito eficiente de todos os seus elementos de rede.
“Em nossa visão, a integração dos ativos da Oi [que foram vendidos para a TIM, Vivo e Claro] levará a TIM a um novo patamar em termos de tamanho e rentabilidade. Como a transação ainda não foi concluída, ainda não incorporamos os números em nosso modelo. Assumindo sinergias totais, nosso preço-alvo aumentaria para R$ 24,0/ação“, conclui o relatório.
Última cotação da TIM
As ações da TIM encerraram o pregão desta terça-feira (7) em baixa de 1,32%, cotada a R$ 13,42. No acumulado do ano, a empresa registra queda de 8,08%.
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