Taesa (TAEE11): JPMorgan recomenda venda ‘apesar dos dividendos’
Em novo relatório sobre o setor de utilities, analistas do JPMorgan reiteraram sua visão pessimista para a Taesa (TAEE11).
Os especialistas da casa destacaram que apesar de os dividendos da Taesa ficarem acima da média do setor, o valuation incomoda e a companhia, com isso, tem os menores retornos projetados.
Nesse sentido a recomendação para as ações da Taesa é de venda, com preço-alvo de R$ 31. Atualmente as ações TAEE11 negociam a cerca de R$ 33.
“A Taesa, administrada de forma privada, é uma das ações mais defensivas e com menor beta dentro da nossa cobertura. Porém essas qualidades são justamente valorizadas pelo mercado”, diz o JPMorgan ao citar o valuation relativamente elevado da transmissora.
No relatório em questão, os especialistas cotaram os preços-alvo de companhias de utilites de um modo geral, contemplando o setor elétrico. A tese é de que, com a Selic mais alta por mais tempo, as companhias do segmento devem ter uma cenário mais desafiador.
A expectativa da casa é de que a Taxa Selic terminal de 2024 fique em 10,5%, e nesse contexto os preços-alvo de companhias elétricas sofreram corte de 2%, na média.
A preferência da casa é a Energisa (ENGI11), cuja recomendação é de compra com preço-alvo de R$ 61 – enquanto os papéis negociam a cerca de R$ 46 em bolsa atualmente.
A tese do JPMorgan é de que a companhia negocia com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) atrativa, de 12,8%. A média do setor fica em torno de 12%.
Além disso, os especialistas chamam atenção para o fato de que os papéis da companhia tiveram uma performance abaixo do seu índice de referência – o IEE – no acumulado do ano de 2024.
Isso por conta da maior sensibilidade à taxa de juros, além do atraso na resolução da saga de renovação da concessão e a oferta primária de R$ 2,5 bilhões em janeiro.
Outro fator que contribuiu para isso foi a aquisição de uma participação societária em distribuidoras de gás estaduais.
Apesar disso, os analistas do banco acrescenta que o setor que considera menos atrativo é o de transmissão.
Veja recomendações do JPMorgan após revisão:
- Copel (CPLE6): Compra, preço-alvo de R$ 12
- AES Brasil (AESB3): Venda, preço-alvo de R$ 11,60
- Alupar (ALUP11): Neutra, preço-alvo de R$ 30
- Auren Energia (AURE3): Compra, preço-alvo de R$ 15,50
- Cemig (CMIG4): Compra, preço-alvo de R$ 12
- Copasa (CSMG3): Neutra, preço-alvo de R$ 20
- Engie (EGIE3): Venda, preço-alvo de R$ 43,50
- Equatorial (EQTL3): Neutra, preço-alvo R$ 35
- ISA Cteep (TRPL4): Venda, preço-alvo de R$ 25
- Neoenergia (NEOE3): Compra, preço-alvo de R$ 26
- Sanepar (SAPR4): Neutra, preço-alvo de R$ 30,50
- Serena (SRNA3): Compra, preço-alvo de R$ 13
- Taesa (TAEE11): Venda, preço-alvo de R$ 31.
Cotação das ações da Taesa
As ações da Taesa sobem 0,05% no intradia desta segunda (10) por volta das 15h. Os papéis somam uma desvalorização de 11,6% no acumulado de 2024, contudo.
Cotação TAEE11
