O SNME11, fundo multiestratégia da Suno Asset, tem intensificado sua alocação em fundos imobiliários (FIIs), aproveitando oportunidades em ativos negociados com desconto no mercado. Em janeiro, o fundo destinou R$ 1,6 milhão exclusivamente para FIIs, com foco em FOFs e fundos de hedge multiestratégia.
Essa estratégia ocorre em um momento em que diversos fundos estão sendo negociados abaixo do valor patrimonial, criando oportunidades tanto para geração de renda quanto para potencial ganho de capital.
“Alguns desses fundos estavam extremamente descontados, oferecendo um carrego muito atraente e um potencial relevante de valorização”, explicou Gerardo Azevedo, analista da Suno Asset, durante live para investidores.
O SNME11 segue majoritariamente alocado em CRIs, mas vem aumentando gradualmente sua exposição a FIIs. O impacto desse movimento já pode ser obtido no resultado da carteira, com o rendimento dos FIIs subindo de R$ 0,03 por cota em dezembro para R$ 0,04 em janeiro.
SNME11: retorno patrimonial e desconto na cota
Em janeiro, o SNME11 registrou um retorno patrimonial de 1,12%, superando o IFIX , que caiu 3,07%, e também o índice IPCA + IMAB, que avançou 0,78%. O desempenho garantiu uma distribuição de R$ 0,11 por cota, mantendo o fundo acima do patamar médio de R$ 0,10, que vinha sendo pago nos meses anteriores.
“O resultado foi 10% superior ao que o fundo vinha distribuindo regularmente, mesmo sendo um pouco menor do que o valor extraordinário pago em dezembro”, explicou Azevedo .
O SNME11 também fechou janeiro com um P/VP de 0,95, ou seja, sendo negociado com um desconto em relação ao valor patrimonial, que foi de R$ 9,16 . “O fundo está sendo negociado com um deságio incomum, o que pode representar uma oportunidade interessante para os investidores”, acrescentou o analista.
Live aborda crescimento da receita em FIIs
As receitas do SNME11 com FIIs totalizaram R$ 275 mil em janeiro, um volume superior ao do mês anterior. O aumento foi impulsionado tanto pela maior alocação nesse segmento quanto pelo fato de que os rendimentos de FIIs em dezembro costumam ser mais elevados, já que reflete o fechamento do semestre.
A estratégia de gestão é aproveitar o efeito do duplo desconto em FOFs, comprando fundos que estão abaixo do valor patrimonial e que, por sua vez, investem em outros ativos igualmente descontados. “Esse efeito multiplicador pode gerar um ganho adicional à medida que o mercado se ajustar”, explicou Azevedo.
