SNME11 registra rendimento mensal de 1,09% e cresce 30% em resultado
Em outubro, o fundo SNME11 alcançou um resultado de R$ 0,1431 por cota, totalizando R$ 1,1 milhão, crescimento de quase 30%, quando comparado ao resultado de setembro (R$ 840 mil), enquanto o resultado acumulado somou R$ 0,0583 por cota.
A distribuição aos cotistas no mês foi de R$ 0,10 por cota, o que representa um rendimento de 1,09% considerando a cota de fechamento no último dia útil de outubro. O retorno patrimonial do período também foi positivo.
A performance do mês foi liderada pelos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que se destacaram como principal motor de resultados. Já as receitas geradas pelos Fundos Imobiliários (FIIs) foram de R$ 180 mil, ficando abaixo do registrado em setembro. O desempenho inferior nessa classe de ativos reflete, em parte, a ausência de distribuição de rendimentos pelo MFAI11, atualmente em processo de liquidação.
A carteira do SNME11 manteve sua composição com 65,89% do patrimônio líquido (PL) alocado em CRIs e 26,70% em cotas de FIIs. Mesmo em um cenário adverso para o mercado de fundos imobiliários, marcado por uma retração de 3,06% no IFIX, o fundo obteve um retorno patrimonial total de 0,89% no mês. Para efeito de comparação, o IPCA + Yield IMA-B, índice de referência, apresentou um retorno de 1,15% no mesmo período.
Desde seu lançamento, em setembro de 2023, o SNME11 acumula um Alpha de 0,49% sobre o IPCA + Yield IMA-B, refletindo sua estratégia de geração de valor diferenciada. Quando comparado ao IFIX, o Alpha do fundo é ainda mais expressivo, atingindo 13%, evidenciando sua capacidade de entregar retornos consistentes acima do principal índice do setor.
Carteira do SNME11
No último mês, a carteira do fundo SNME11 focada em cotas de FIIs apresentou resultados abaixo do esperado, refletindo a queda no IFIX, índice de referência para o setor. Em contrapartida, a alocação em CRIs continuou contribuindo positivamente para a performance, gerando cerca de 1,28% em juros e correção monetária sobre o patrimônio investido nessa classe. Quando somados os ganhos obtidos com o giro de CRIs no período, o retorno total alcançou 1,95%.
O cenário macroeconômico desafiador, caracterizado por aumentos na taxa Selic e pela elevação da curva de juros futuros, impactou tanto os ativos de renda variável quanto os de crédito. Esse ambiente influenciou a redução do valor patrimonial do SNME devido à marcação a mercado (MtM) dos ativos negociados em bolsa e, em menor escala, dos CRIs.
Entre os eventos que marcaram o período está a precificação do CRI Astir, realizada pelo administrador do fundo.
Durante os meses de outubro e novembro, o ativo foi marcado por um valor bem abaixo de seu preço unitário (PU) na curva, o que reduziu em aproximadamente R$ 0,20 por cota o valor patrimonial do fundo.
Apesar desse impacto, o CRI Astir permanece adimplente e sem sinais de risco de crédito, motivo pelo qual a equipe de gestão discordou da precificação adotada.
Após uma reavaliação feita pelo administrador, o ajuste foi corrigido em meados de novembro, o que reverteu parte da perda patrimonial. Esse ajuste positivo será refletido no valor patrimonial de novembro, com divulgação prevista para dezembro.
No que investe o Fundo?
O FII SNME11, que é um fundo voltado para o público geral, completou um ano de operação em setembro deste ano. Desde seu lançamento, o fundo tem buscado desenvolver uma estratégia de diversificação, investindo em diferentes tipos de ativos do setor imobiliário e adotando múltiplas estratégias para maximizar seu retorno.
Ao longo dos últimos 12 meses, o SNME11 já distribuiu R$ 1,285 por cota, fechando assim seu primeiro ano de distribuição de proventos na história.
