SNME11 mantém estratégia em ativos descontados e registra alta patrimonial
O fundo imobiliário SNME11, da Suno Asset, encerrou janeiro de 2025 com um resultado de R$ 821,6 mil, o equivalente a R$ 0,1108 por cota. O fundo manteve a distribuição de R$ 0,11 por cota, com um dividend yield mensal de 1,26%, considerando o valor de fechamento da cota em R$ 8,70 no último dia do mês. O preço de mercado permaneceu abaixo do valor patrimonial, que ficou em R$ 9,16 por cota.
O IFIX recuou 3,07% no período, enquanto o retorno patrimonial do SNME11 foi positivo em 1,12%, superando o IPCA + Yield IMA-B, que fechou o mês em 0,78%. Desde sua criação, em setembro de 2023, o fundo acumula um alpha de 16,53% sobre o IFIX, destacando-se por sua abordagem de diversificação e busca por ativos descontados.
Apesar do desempenho positivo no patrimônio, no mercado secundário a cota do SNME11 registrou queda de 8,42%, resultando em um retorno total de -7,21% no mês, já considerando a distribuição de R$ 0,115 por cota referente aos rendimentos de dezembro.
SNME11: expansão na carteira e novas aquisições
A alocação do fundo segue concentrada majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que continuam como principal fonte de geração de caixa. No entanto, a estratégia da gestão tem sido ampliar gradualmente a exposição a Fundos de Fundos (FOFs) e Hedge Funds (HFs), aproveitando os descontos expressivos observados no final de 2024 e início de 2025.
Em janeiro, o SNME11 adicionou quatro novos ativos ao portfólio, com um investimento total de R$ 1,6 milhão. Foram adquiridas cotas dos FIIs BTHF11, ITRI11, XPSF11 e JSAF11, todos pertencentes aos segmentos de FOFs e hedge funds. A gestão avalia que essas classes de ativos passaram por forte correção no mercado secundário, apresentando oportunidades atrativas para investimentos a preços descontados.
Na carteira de crédito, 59,22% do patrimônio líquido do fundo está investido em CRIs. Desse total, 25,65% são indexados ao CDI, com taxa média de 6,22% ao ano, 25,71% ao IPCA, com taxa de 11,88% ao ano, e 7,81% ao INCC, com taxa média de 11,50% ao ano. Já a alocação em FIIs avançou para 35,45% do patrimônio líquido, enquanto a parcela investida em ações permaneceu em 3,01%.
Dividendos e histórico de distribuição
O SNME11 completou 15 meses consecutivos de distribuição de dividendos em fevereiro, mantendo o pagamento de R$ 0,11 por cota. O pagamento foi realizado no dia 25 de fevereiro, consolidando um histórico consistente de rendimentos.
Desde dezembro de 2023, o fundo já distribuiu um total de R$ 1,6105732 por cota em dividendos, resultando em uma média mensal de R$ 0,10737 por cota. Considerando a cotação de fechamento de janeiro, o rendimento mensal do SNME11 foi de 1,26%, o que equivale a um rendimento anualizado de 14,07%.
