Os acionistas minoritários da Smiles (SMLS3), que se opunham à incorporação da empresa pela Gol (GOLL4), devem aceitar a nova proposta feita pela companhia aérea nesta quarta-feira (24), que prevê um pagamento de um preço implícito de R$ 27 por ação pela empresa de milhagem.
Segundo apurou o SUNO Notícias, os minoritários da Smiles ficaram satisfeitos com a nova proposta da Gol e resolveram por fim as divergências em relação ao negócio, que vinham ocorrendo desde que a Gol anunciou a operação, em dezembro do ano passado.
“Acredito que lideramos uma grande demonstração de força e poder de influência dos acionistas minoritários e esperamos, com isso, contribuir para o aprimoramento da governança corporativa e do amadurecimento do mercado de capitais brasileiros”, disse Vladimir Timerman, gestor da Esh. A gestora, inclusive, chegou a ser citada pela Gol durante a AGE como uma das responsáveis pelo aumento da proposta.
A proposta da Gol pela Smiles foi aumentando gradativamente. Na proposta de dezembro, a última feita pela companhia aérea, cada ação ordinária da empresa de milhas valia 0,825 ação preferencial da Gol ou R$ 22,32.
Mais cedo, a Gol ofereceu por cada ação da Smiles R$ 8,28 e 0,660 ação preferencial própria ou R$ 21,68 e 0,165 ação preferencial. Agora, a proposta é de R$ 9,14 e 0,6601 ação preferencial de emissão da Gol, ou R$ 22,54 e 0,1650 ação preferencial de emissão da Gol, o que totaliza cerca de R$ 27.
De acordo com fontes ouvidas pelo SUNO Notícias, os minoritários conseguiram formar um grupo coeso e, por isso, a maioria deve aceitar a nova proposta. A Gol, que é controladora da empresa de milhas, não vota na assembleia e precisa que 2/3 dos demais acionistas concordem com a proposta.
A incorporação da Smiles pela Gol vinha causando polêmica entre os minoritários, que acusavam a companhia aérea de oferecer um valor muito abaixo do que a empresa de milhagem realmente valia.
No começo desta semana, o valuation apresentado pela companhia aérea, que baseava o pagamento de R$ 22,32 por ação da Smiles, era contestado pelos minoritários da empresa de milhagem, que veem um valor de mercado 100% maior do que o oferecido.
Um laudo da Meden Consultoria, que foi contratada pela Esh Capital, minoritária da Smiles, mostrou que, baseado no modelo de fluxo de caixa descontado, o valor da Smiles era de R$ 44,94 por ação, ou seja, cerca de 101% maior do que o oferecido inicialmente.
