A bolsa de valores no Brasil despontou em março. Mesmo estando no vermelho no acumulado do ano, o Ibovespa teve o melhor mês desde dezembro. Boa parte dos papéis da B3 acompanharam a tendência positiva, mas algumas small caps ficaram pelo caminho.
As small caps brasileiras que mais sofreram no mês tiveram tal desempenho por razões distantas. Algumas foram alvo de correção por fortes altas recentes, enquanto outras tiveram a performance afetada por turbulência no âmbito da governança.
A unanimidade ficou por conta das incertezas no País em função do avanço da pandemia do novo coronavírus (Covid-19). Março foi o pior mês da pandemia no Brasi, com mais de 66.868 mortes, com consecutivos recordes na média móvel de sete dias de óbitos.
O SMAL11, ETF que replica a carteira teórica de small caps do mercado, subiu 5,50% em março, ao passo que o Ibovespa avançou pouco mais de 6%, chegando a 116.633,72 pontos. O maior índice acionário do Brasil está levemente acima do período pré-pandemia.
Reforçando que esta matéria não é uma recomendação de investimento, confira as cinco ações small caps que mais se desvalorizaram em março.
As piores small caps de março
- Banco Pan (-20,88%)
- Locaweb (-20,60%)
- Smiles (-14,62%)
- Tegma (-12,54%)
- Log (-9,54%)
Banco Pan
O Banco Pan (BPAN4) é um banco médio e seu objetivo é atender especialmente pessoas físicas, sobretudo ofertando crédito consignado (empréstimo e cartão de crédito), financiamento de veículos, seguros, entre outros.
No quarto trimestre do ano passado, a originação de crédito consignado teve elevação de 21% na comparação trimestral, “o que é um ponto positivo por se tratar de uma modalidade de crédito que apresenta altos níveis de adimplência”, diz Rodrigo Wainberg, analista de renda variável da SUNO Research.
Mas a notícia que chamou atenção no mês passado foi a possibilidade de venda das ações da empresa detidas pela Caixapar por meio de uma oferta secundária. O documento arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), contudo, não traz informações sobre o volume, preço e demais termos da operação.
Mesmo assim, as ações do Banco Pan encerraram março com uma queda de 20,88%, com suas ações sendo negociadas a R$ 10,99.
Locaweb: uma das principais small caps do mercado
A Locaweb (LWSA3), uma das queridinhas do mercado desde sua oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), também amargou perdas relevantes no mês de março. Mesmo com uma valorização de quase 350% desde a estreia na Bolsa, as ações da companhia caíram 20,60% no mês passado.
Por estar dentro do setor de tecnologia, as ações da empresa sofreram assim como todas as outras do segmento no exterior. A alta das taxas de juros futuras nos Estados Unidos e uma retomada da economia mais sólida fizeram com que os ativos de risco representados por essas empresas fosse impactados.
No entanto, as perspectivas para o longo prazo ainda são boas para a empresa. “Desde seu IPO, as aquisições diversificaram sua base de serviços e isso retira o risco da concentração que havia em hospedagem”, diz Wainberg.
A Locaweb também reportou resultados durante o mês passado. No quarto trimestre de 2020, a companhia obteve um ganho líquido de R$ 9 milhões, um aumento de 29,1% sobre o mesmo período de 2019.
Smiles
A Smiles (SMLS3), por sua vez, foi balançada por assuntos em sua governança. A incorporação da empresa pela Gol (GOLL4), assunto que se arrasta há meses, pode estar perto de chegar ao fim, após os minoritários da empresa de fidelidade aceitarem a proposta da companhia aérea.
Os minoritários da Smiles ficaram satisfeitos com a nova proposta da Gol e resolveram por fim as divergências em relação ao negócio, que vinham ocorrendo desde que a operação foi anunciada, segundo apurou o SUNO Notícias.
Mesmo anunciando que pagará R$ 4,02 por ação em dividendos intermediários, a Smiles viu suas ações caírem 14,62% apenas em março. O mercado segue no aguardo do desfecho oficial do entrave com a Gol.
Tegma
A Tegma (TGMA3), criada em 1969, opera na logística de veículos prontos para montadoras e importadoras. Com a paralisação das operações de diversas montadoras em função da pandemia, a companhia também foi uma das impactadas pela crise sanitária que o Brasil vive. E as ações, naturalmente, foram reflexo disso.
Além disso, os últimos resultados da empresa ficaram aquém do esperado pelo mercado. A Tegma perdeu 0,9 ponto percentual de market share no ano passado, e teve queda de 19% no volume de veículos transportados.
O menor trânsito de veículos foi proporcionado pelo aspecto macroeconômico mundial. Além da necessidade de fechamento das unidades em função do coronavírus, a escassez de semicondutores também atrapalhou as montadoras, que tiveram que pagar mais pelos insumos.
As ações da Tegma recuaram 12,54% em março, e acumulam uma baixa de mais de 30% neste ano.
Log
Por mais que tenham caído em março, de uma forma geral os números da Log Commercial Properties (LOGG3) foram positivos em relação ao ano anterior. Enquanto a pandemia impactou negativamente algumas empresas, outras puderam surfar o crescimento do e-commerce no País.
No entanto, no que se refere especificamente ao quarto trimestre, o balanço da Log demonstrou algumas quedas. A empresa teve um lucro de R$ 36,8 milhões entre outubro e dezembro do ano passado, queda de 9,4% em relação a 2019.
“A inadimplência líquida e a vacância estão muito baixas. A dívida líquida é modesta, encerrando o ano em R$ 56,1 milhões, o equivalente a 1,8% do patrimônio líquido, ou seja, há espaço para maior alavancagem, dado que a companhia almeja continuar expandindo seu landbank“, cita Wainberg, afirmando que ainda há espaço para a empresa.
Outro fato que chamou atenção do mercado foi cancelamento da oferta de ações da companhia. A empresa buscava captar R$ 677 milhões de forma restrita, mas desistiu na última quinta-feira (1). A Log, que é uma das principais small caps do mercado, fechou março com uma baixa de 9,54%.
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