O mercado acionário brasileiro, seguindo a onda das bolsas mundiais, abriu o mês de fevereiro de forma otimista, mas foi contamidada por temores políticos e aspectos macroeconômicos. Embora o Ibovespa tenha ampliado o campo negativo no ano, algumas small caps se destacaram no mês.
Empresas de baixa capitalização de mercado normalmente apresentam maior volatilidade em momentos de estresse, como por exemplo o avanço da pandemia do novo coronavírus (Covid-19) que vem sento observado no País. Entretanto, por conta de alguns fatores não sistemáticos, algumas small caps não sofreram com as incertezas e encerraram fevereiro em alta.
De acordo com o SMAL11, ETF que replica a carteira teórica de small caps do mercado, seguindo seus critérios metodológicos, veja quais foram os cinco papéis que mais valorizaram neste mês. Vale ressaltar que esta matéria não é uma recomendação de investimento.
As small caps que mais valorizaram em fevereiro
Indústrias Romi
Segundo Rodrigo Weinberg, analista de small caps da SUNO Research, “a Indústrias Romi (ROMI3) apresentou resultados robustos no quarto trimestre de 2020, com crescimento de receita na ordem de 56,5% contra o mesmo período de 2019″.
De acordo com o analista, a carteira de pedidos permanece pujante, tendo terminado ano passado com um número 67,2% superior a 2019. Ele destaca Burkhardt+Weber, que teve elevação na entrada de pedidos de 264,6% na comparação anualizada.
A cotação das ações da empresa tem acompanhado o crescimento do pagamento dos dividendos, conforme o gráfico abaixo.
A empresa encerrou fevereiro com uma valorização de 59,62% em suas ações, atualmente negociadas a R$ 26,80. O valor de mercado da companhia é de R$ 1,99 bilhão.
Banco Pan
O Banco Pan (BPAN4) também apresentou ao mercado seus resultados do quarto trimestre em fevereiro. “Observamos um bom desempenho da margem financeira, com maiores spreads e expansão da carteira de crédito”, afirmou o analista.
O Índice de Basileia continua confortável, mesmo com a retração de 0,6 pontos percentuais, fechando o ano em 15,9%, muito acima do mínimo regulatório. A inadimplência de90 dias do varejo encerrou em 5,5%, abaixo dos 6,7% no trimestre anterior.
A instituição também confirmou, na última semana, que a Caixapar, braço de participações da Caixa Econômica Federal, estuda vender as ações ordinárias do banco. Atualmente, o instrumento estatal possui 49,2% dos papéis — fatia que é avaliada em cerca de R$ 4 bilhões.
Após uma alta de 48,40%, as ações do Banco Pan encerraram fevereiro cotadas a R$ 13,89. Nos últimos 12 meses, o avanço é de aproximadamente 57%.
Embraer
No último trimestre de 2020, a Embraer (EMBR3) apresentou recuperação nas entregas, disse Weinberg. As vendas têm sido limitadas pela pandemia e seu subsequente impacto no mercado de aviação comercial é claro ao mercado.
A companhia encerrou o ano com US$ 14,4 bilhões em pedidos. “Observamos forte recuperação na demanda por jatos grandes, com 20 entregas somente no entre outubro e dezembro do ano passado, totalizando 30 jatos grandes em 2020.”
Neste mês, o mercado foi positivamente surpreendidos com a notícia de que a companhia está negociando com a Lufthansa, embora analistas do mercado entendam que o movimento pode ser especulativo.
Os investidores, que não têm culpa disso, viram as ações da Embraer decolarem 41,22% no mês, encerrando o último pregão negociadas a R$ 12,23.
SLC é destaque entre as small caps
A SLC Agrícola (SLCE3), fundada em 1977 pelo Grupo SLC, é uma das maiores produtoras mundiais de commodities, como grãos, fibras, algodão, soja e milho.
Neste mês, o BTG Pactual (BPAC11) revisou para cima as estimativas para a companhia. Os analistas do banco de investimento reforçaram a recomendação de compra do papel, com novo preço-alvo para os próximos 12 meses de R$ 51.
Para eles, a SLC é uma das poucas maneiras de aproveitar o boom das commodities agrícolas, observado nos últimos meses e que deve ser prolongado, de acordo com especialistas. O banco acredita que os produtores de grãos e algodão estão próximos de ver as margens chegando a novos níveis.
As ações da companhia encerraram fevereiro cotadas a R$ 40,98, após um avanço de 19,23%.
Portobello
O bom momento do setor de construção, impulsionado pelas baixas taxas de financiamento imobiliário, tem beneficiado a operação da Portobello (PTBL3), segundo Weinberg.
Nos primeiros nove meses de 2020, a empresa reduziu consideravelmente seu ciclo de conversão de caixa (63 dias contra 96 o mesmo período de 2019), o que denota uma melhor gestão do estoque e negociações com clientes e fornecedores.
No gráfico abaixo, é retratado o cronograma de vencimento da dívida frente ao caixa. Chama atenção parte relevante da dívida ter vencimento neste ano. “É importante aguardar os resultados do quarto trimestre para avaliar o desempenho da geração de caixa, que deve continuar robusta”, afirmou o analista da SUNO Research.
Os papéis da Portobello, que é uma das mais relevantes small caps do mercado, encerraram este mês negociadas a R$ 17,72, após um avanço de 8,69%.
