Small Caps estão muito baratas e em patamar semelhante ao da crise de 2008, diz gestor
Olhando para os múltiplos de empresas atualmente, o gestor João Saldanha, da SulAmérica Investimentos, relata que as oportunidades são muito atrativas especificamente para as small caps – termo utilizado para descrever empresas de menor capitalização da bolsa de valores.
O gestor concedeu entrevista ao quadro Gestão Ativa, que é transmitido semanalmente no canal do YouTube do Suno Notícias, sendo agregado à Morning Call do dia. Além das small caps, o especialista comentou temas como o cenário das commodities e a sua visão para ativos brasileiros ante o panorama mundial atualmente.
“Vamos começar a ver uma desaceleração da economia, com uma contração no início de 2023. É natural no choque de juros que estamos vendo. Quando juntamos isso, vemos que 2023 terá um cenário muito bom para small caps, mesmo com um ajuste recessivo. O crescimento dependerá da credibilidade do fiscal, mas economia pode retomar”, diz.
“Quando digo que a bolsa está barata, há uma coisa interessante. Geralmente essas empresas [de menor capitalização] negociam com um múltiplo maior que o mercado como um todo; pela simples razão que essas empresas crescem mais. São poucos os momentos que vemos os múltiplos menores nas small caps em relação ao mercado como um todo. Estamos justamente nesse momento agora. Dá para pensar no pré impeachment de 2016 e na crise de 2008”, segue.
Quais são as small caps mais baratas?
Segundo Saldanha, todas as vezes em que se viram small caps em múltiplos atrativos e neste patamar, as altas que sucederam esse fenômeno foram muito grandes.
Contudo, o gestor aponta que é difícil generalizar, e destaca que alguns setores e empresas em específico encontram-se atrativas.
“Posso falar de empresas que gostamos muito; consideramos empresas até R$ 5 bilhões ou R$ 10 bilhões. Achamos alguns nomes exagerados, como Petz (PETZ3), que passou a ser uma small cap, mas não faz sentido. Tem um projeto de crescimento sendo executado, e foi penalizada até aqui, e achamos que isso deve mudar”, afirma.
Além disso, destacou as empresas júniores de petróleo, como a 3R Petroleum (RRRP3), comentando que há um ‘potencial enorme de valorização do ativo’.
“Tem empresas até menores que o pessoal goste de olhar, com as distorções maiores, com menos liquidez, que favorece mais o investidor pessoa física para montar posição”, conclui, sobre as small caps mais atrativas.
