A XP Investimentos elevou sua projeção para a Selic ao final de 2024 de 10,50% para 11,75%. Já em janeiro de 2025, a taxa deve chegar a 12%, estima a casa.
Em relatório, a XP afirma que a taxa de juros oficial do país deve ser elevada em 0,25 ponto percentual em setembro. Posteriormente, o Copom ainda deve elevar a Selic em 0,50 ponto percentual duas vezes neste ano, e em janeiro do ano que vem, subir mais 0,25 pp, projeta a casa.
“O Copom deve iniciar um ciclo moderado de ajuste monetário já em setembro. Projetamos que a taxa Selic atingirá 12,00%, após uma alta de 0,25 ponto percentual, seguida de duas altas de 0,50 pp e uma final de 0,25 pp em janeiro do ano que vem”, diz o relatório.
O que fez a XP mudar o seu cenário base para a Selic, de acordo com o texto, foi a recente comunicação dos membros do Copom, que adotaram um tom mais “hawkish” (duro) nas últimas decisões de juros.
Além disso, segundo a casa, a atividade econômica e o mercado de trabalho vêm se mostrando mais fortes do que o esperado. Enquanto isso, o real brasileiro se depreciou mais do que os seus pares e as expectativas de inflação subiram.
“Essas são evidências de que a política monetária não está suficientemente restritiva; e seriam suficientes para uma reação do Banco Central. Na verdade, temos enfatizado há algum tempo as chances crescentes de aumento na taxa Selic“, diz a XP.
Por outro lado, os analistas esperam que os custos das matérias-primas continuarão em queda, o que tende a melhorar as perspectivas para a inflação de bens em 2025.
Assim, a casa considera provável que haja espaço para flexibilização monetária no final de 2025 ou início de 2026.
“Considerando que vamos nos distanciar ainda mais do nível neutro de juros, é provável que o Copom encontre espaço para cortes no final de 2025 ou início de 2026. Aguardaremos a evolução dos dados antes de calibrar esse cenário. Por ora, manteremos a projeção de taxa Selic em 12,00% para o final de 2025″, completa.
