A Selic, taxa oficial de juros do país, está em 10,50% ao ano desde a reunião do Copom do mês de junho de 2024. Nesta quarta-feira (18), contudo, o comitê divulga sua nova decisão de juros, e os analistas esperam que a taxa volte a subir.
A alta da Selic, na verdade, já é praticamente dada. Isso porque o próprio Boletim Focus do Banco Central estima uma taxa de juros em 11,25% ao final deste ano, o que implica um novo ciclo de aperto monetário por parte do Copom.
“Em nosso cenário base, projetamos um aumento de 0,25 pontos percentuais na reunião desta quarta-feira, seguido por aumentos de mesma magnitude em novembro e dezembro, encerrando a Selic em 11,25% em 2024”, diz Gustavo Sung, economista-chefe da Suno Research.
Sung complementa dizendo que a mudança de postura por parte do Copom seria prudente tendo em vista o não arrefecimento de fatores que estão causando preocupação no balanço de riscos do BC, tais como:
- Atividade econômica mais forte do que o esperado
- Riscos altistas para a inflação, apesar da deflação do IPCA em agosto
- Expectativas de inflação desancoradas
- Taxa de câmbio superior em relação à última reunião do Copom
- Declarações de diretores do Copom no sentido de uma alta na taxa Selic
“Portanto, para tentar recuperar a ancoragem das expectativas e facilitar o trabalho, os diretores do Copom precisam mostrar consenso em suas decisões, com uma comunicação e diretrizes claras sobre os próximos passos. Isso é especialmente crucial neste momento de transição entre os diretores do Banco Central, quando ainda existem dúvidas sobre a futura independência da instituição”, diz Gustavo Sung.
O BTG Pactual vai na mesma linha, esperando uma alta de 25 pontos-base na reunião desta quarta-feira. A casa destaca que os membros do comitê afirmaram que não hesitariam em elevar os juros para convergência da inflação para a meta caso isso fosse apropriado.
“Assim, os aumentos da taxa Selic foram colocados de forma viável na mesa”, argumenta a casa.
O Itaú também espera uma elevação dos juros nesta quarta-feira. Na visão da casa, contudo, a taxa deve terminar 2024 em 11,75%, não em 11,25% como projetam o Boletim Focus e a Suno Research.
“Passamos a esperar um ciclo de alta de juros (de 150 p.b) começando na reunião de setembro, em um contexto de taxa de câmbio pressionada, expectativas de inflação desancoradas e alguma revisão (ainda que pequena) do hiato do PIB. Projetamos taxa Selic de 11,75% ao final de 2024″, diz o banco.
