A mediana do relatório Focus para a Selic no fim de 2024 se manteve em 10,5% pela décima semana consecutiva. Já as expectativas para os juros ao final de 2025 se mantiveram em 10%.
Os analistas de mercado, no entanto, elevaram as expectativas para a Selic em 2026, subindo a projeção de 9,00% para 9,50% ao ano após 14 semanas de estabilidade.
Na semana passada, o diretor de Política Monetária do Banco Central, Gabriel Galípolo, rechaçou a interpretação de que suas falas recentes colocaram o BC “no córner”, mas repetiu que o Comitê de Política Monetária (Copom) “não hesitará” em aumentar a taxa básica de juros se for necessário.
“Na minha interpretação, posição difícil para o BC não é ter de subir juros. Posição difícil é inflação fora da meta, que é uma situação desconfortável. Subir juros é uma situação cotidiana para quem está no BC”, afirmou ele, durante evento promovido pela Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores (Fenabrave).
IPCA sobe
A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2024 subiu pela sexta semana consecutiva, de 4,22% para 4,25%, distanciando-se ainda mais do centro da meta, de 3%. Um mês antes, era de 4,10%. A estimativa intermediária para a inflação de 2025 subiu de 3,91% para 3,93%. Um mês antes, ela estava em 3,96%.
Considerando apenas as 101 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana do mercado para o IPCA de 2024 passou de 4,21% para 4,27%. A projeção para a inflação de 2025 passou de 3,87% para 4,00%, levando em conta apenas as 101 atualizações no período.
O BC espera inflação de 4,2% este ano e de 3,6% no ano que vem, no cenário de referência. No cenário alternativo, projeta IPCA de 4,2% em 2024 e 3,4% em 2025.
As medianas para os horizontes mais longos também se mantiveram descoladas do centro da meta, em 3,60% no caso de 2026 e 3,50% em 2027, pela 12ª e 60ª semana consecutiva, respectivamente.
PIB para cima
A mediana do boletim Focus para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro de 2024 subiu de 2,23% para 2,43%. Considerando apenas as 71 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária para o crescimento do PIB de 2024 passou de 2,30% para 2,49%.
A mediana do relatório Focus para a alta do PIB de 2025 caiu de 1,89% para 1,86%. Levando em conta só as 71 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, passou de 1,85% para 1,84%.
Os economistas do mercado não alteraram as projeções de crescimento da economia em 2026 e 2027. Ambas permaneceram em 2%, como já estão há 55 semanas e 57 semanas, respectivamente.
Dólar também é elevado
A mediana do relatório Focus para o dólar no fim de 2024 oscilou de R$ 5,31 para R$ 5,32, de R$ 5,30 um mês antes. A estimativa intermediária para o fim de 2025 se manteve em R$ 5,30, contra R$ 5,25 quatro semanas atrás.
A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não mais no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020. Com isso, o BC espera trazer maior precisão para as projeções cambiais do mercado financeiro.
Com Estadão Conteúdo
O Boletim Focus é elaborado semanalmente pelo Banco Central. Para a composição do boletim, são utilizadas as projeções dos especialistas das 100 principais instituições ligadas ao mercado financeiro do Brasil para juros, IPCA, câmbio, taxa Selic e outros indicadores.
