Selic baixa sem âncora fiscal é ‘produzir inflação’, diz Campos Neto
O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse nesta terça-feira (1º), que o Brasil precisará, no médio prazo, de um programa que gere a percepção de um choque fiscal positivo, se quiser conviver com Selic mais baixa de forma sustentável.
“Optar por juros [Taxa Selic] artificialmente mais baixos sem ter a âncora fiscal é equivalente a produzir um ajuste via inflação no médio prazo”, ele disse, em um evento organizado pela Crescera Capital, em São Paulo.
“A gente precisa buscar uma harmonia entre a política fiscal e a política monetária.”
Segundo o presidente do Banco Central, o mercado vem falando repetidamente da importância de transparência da política fiscal. Isso significa, ele explicou, que é importante saber que o resultado primário de fato representa um esforço fiscal associado àquele número.
Roberto Campos Neto repetiu que, sempre que o País conseguiu diminuir a taxa Selic de forma sustentável, esse movimento foi acompanhado pela percepção de um choque fiscal positivo. Se o mercado duvida da trajetória da dívida, a parte longa da curva de juros sobe e torna-se difícil conviver com taxas baixas, disse.
Campos Neto acrescentou que o Brasil não é o único país com dificuldade para fazer superávits primários e que obter esses números é importante para pagar os gastos da pandemia. Por isso, afirmou que a precificação do País ainda parece “exagerada.”
Convergência de inflação na América Latina e geopolítica no radar
O presidente abriu a palestra destacando o efeito da alta dos juros na convergência da inflação global após a pandemia. Porém, ponderou, esta convergência teve uma pausa mais recentemente, sendo que a inflação cheia na América Latina voltou a subir, puxada por alimentos e bebidas.
No evento, ele destacou, ainda em sua abordagem sobre o cenário externo, que a inflação de serviços está muito alta em vários lugares do mundo, dado o mercado de trabalho apertado na esteira de mudanças estruturais.
Além do cenário geopolítico “bastante complexo”, Campos Neto citou a dívida global muito alta como um grande desafio do mundo, e disse que a produtividade está ruim na Europa, ao mesmo tempo em que recua na Ásia.
Tanto a fragmentação do comércio global quanto a transição verde, observou, trazem um custo no curto prazo a ser observado pelos banqueiros centrais.
Segundo Campos Neto, o envelhecimento da população é também um grande desafio à frente.
O presidente do BC também fez observações sobre as eleições norte-americanas, cujas propostas dos candidatos, reiterou, são inflacionárias, como a maior restrição a produtos chineses, assim como não endereçam o problema fiscal.
A avaliação é de que o avanço do protecionismo, sugerido pelas campanhas, pode impactar o crescimento tanto da China quanto dos Estados Unidos.
Mercado espera Selic de 11,75% neste ano
Conforme a edição mais recente do Boletim Focus a expectativa do consenso do mercado financeiro é de uma Selic de 11,75% em 2024. Para o ano que vem a projeção é de 10,75% de taxa básica de juros.
Com Estadão Conteúdo
