Em prévia sobre os resultados do Santander (SANB11) para o terceiro trimestre de 2024, especialistas da Genial destacaram que esperam uma ‘melhora contínua, porém em ritmo mais lento’.
A casa tem recomendação neutra para as ações do Santander, com preço-alvo de R$ 31,80.
“Acreditamos que a trajetória de melhora na rentabilidade do Santander Brasil deve continuar neste trimestre, mas de forma mais gradual. Projetamos um lucro de R$ 3,57 bilhões para o 3T24, representando um avanço de 7,3% na base trimestral e 31% na base anual”, diz a casa.
“No entanto, estimamos uma desaceleração em relação aos crescimentos reportados no 1T24 de 37,1% no comparativo trimestral. Estimamos um ROE de 16,1%, o que representa uma evolução de 0,9pp em relação ao trimestre imediatamente anterior”.
Sobre o crescimento da carteira de crédito, a Genial aponta que o banco tem adotado uma postura mais cautelosa em comparação com o mercado neste ponto do ciclo de crédito.
“Esperamos um crescimento de 7,3% na base anual, abaixo da alta de 7,8% no 2T24 e da projeção de 10,6% feita pela Febraban para o setor em 2024. Entendemos que o Santander está priorizando a rentabilidade em detrimento do crescimento, e que as mudanças no mix da carteira devem impactar positivamente o NII Clientes”.
Assim, a Genial espera uma dinâmica mais arrefecida nas carteiras de Atacado (grandes empresas, R$ 143 bilhões) e consignado (R$ 73 bilhões), que juntas representam aproximadamente 40% da carteira de crédito total, devido à pressão do teto de taxa no consignado e ao aumento da concorrência no segmento de atacado.
“Assim, não acreditamos que essas áreas serão o foco de crescimento do banco no curto prazo. Por outro lado, acreditamos que o Santander deve acelerar a concessão de crédito em produtos de maiores spreads, como cartões, PMEs e Financeira, especialmente após o processo de limpeza da carteira de crédito realizado nos últimos trimestre”.
Cotação das ações do Santander
As ações SANB11 caem 0,8% a R$ 28,31 no pregão desta sexta-feira (18).
No acumulado de 2024, os papéis do Santander recuam 11,6%.
