A Genial Investimentos emitiu um relatório projetando o balanço do quarto trimestre de 2024 do Santander (SANB11), bem como o 2025 do banco. As projeções da casa, contudo, não são muito otimistas.
Os analistas esperam que o lucro líquido do Santander no 4T24 seja de R$ 3,73 bilhões, um crescimento anual de 69,3%, mas uma expansão trimestral mais modesta, de 1,8%.
A rentabilidade (ROE) deve atingir 16,7%, enquanto a carteira de crédito do Santander deve crescer 6,7% na comparação anual, com destaque para pessoa física e empresas de médio porte.
Para 2025, a Genial projeta um ano desafiador, com postura cautelosa diante de um cenário macroeconômico adverso. A estratégia do banco, segundo a casa, deve focar na rentabilidade, priorizando produtos de menor risco e controle rigoroso das despesas.
O SANB11 deve reportar um lucro líquido de R$ 15,4 bilhões neste ano, segundo a Genial, representando um avanço anual de 11,9%. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) deve subir para 16,5%, um crescimento de 0,9 ponto percentual em relação a 2024. Apesar do desempenho positivo, a expansão será mais modesta do que no ano anterior.
A carteira de crédito deve crescer 5,3%, totalizando R$ 580,9 bilhões, uma expansão mais tímida em comparação com a média do setor, que deve atingir 10,9% no período.
Já a receita líquida de juros (NII) deve alcançar R$ 63,1 bilhões em 2025, um crescimento de 4,7% em relação ao ano anterior. O principal motor desse avanço será o NII Clientes, que deve se beneficiar de spreads mais elevados, projeta a casa.
Em contrapartida, o NII Mercado será impactado negativamente pela alta da Selic, uma vez que o banco mantém uma estratégia de hedge parcial ou inexistente para mitigar as flutuações da taxa de juros.
Apesar da desaceleração no crescimento da rentabilidade, o valuation do Santander continua atrativo. segundo a Genial.
As ações do Santander negociam a 6,8x P/L 2024 e 6,1x P/L 2025, com um P/VP de 1,0x para 2024. Apesar disso, a Genial tem recomendação “manter” para as ações SANB11, com preço-alvo de R$ 31,80, afirmando que há opções de investimento mais atrativas no setor bancário.
Por volta das 11h10 desta quarta-feira (29), o Santander opera em alta de 0,12% no Ibovespa, com as ações cotadas a R$ 25.
