O Itaú BBA atualizou o seu preço-alvo para as ações da Sabesp (SBSP3) após o papel disparar em meio a expectativas de uma desestatização trazidas pelo resultado das eleições.
No último domingo (2), a liderança de Tarcísio de Freitas (Republicanos) na disputa pelo governo do estado de São Paulo esquentou as expectativas de uma privatização da Sabesp.
Os papéis da companhia chegaram a saltar 17% na segunda-feira (3), acumulando alta de mais de 25% nos últimos 5 pregões. A definição do segundo turno, entre Freitas e o petista Fernando Haddad, acontece no último domingo do mês (30).
Para o Itaú BBA, até mesmo o investidor que perdeu a disparada de segunda nas ações da Sabesp ainda tem boas oportunidades de entrada no papel.
BBA avalia cenários para a Sabesp
A casa concorda que as chances de privatização aumentaram em decorrência do resultado do primeiro turno das eleições e reiterou sua recomendação de compra para a Sabesp, aumentando o preço-alvo de R$ 65 para R$ 74,9 por ação.
“Em um cenário conservador, uma Sabesp privatizada poderia valer R$ 87 por ação”, pontuou o BBA.
As chances da companhia ser privatizada rondam os 50%, segundo o BBA. O preço-alvo consolidado, de R$ 74,9, resulta de uma média entre o teto no caso de uma privatização, de R$ 87, e sem a privatização, de R$ 63.
O valuation da companhia também está atrativo, na visão da casa, apesar de uma performance forte recente. O BBA estima uma taxa interna de retorno real implícita de 12% para a empresa.
A Sabesp também se beneficia de um reajuste tarifário estipulado pela Arsesp (Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo), que deve proporcionar ajustes acima da inflação até 2024 — influenciando em um forte crescimento do Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização).
As ações da Sabesp acumulavam alta de 0,30% ao meio-dia desta quarta-feira. Os papéis, negociados a R$ 58, tem potencial de alta de cerca de 30%, dado o preço-alvo médio do BBA.
Em um cenário em que a Sabesp é privatizada, a valorização pode chegar a 50%.
