A Sabesp (SBSP3) viu suas ações caírem quase 5% após o UBS BB divulgar um relatório retirando a sua recomendação de compra para as ações da companhia.
No mesmo documento, o UBS BB elevou o preço-alvo dos papéis da Sabesp de R$ 56 para R$ 60.
Segundo a casa nova recomendação, de posição neutra, é justificada por recentes ralis de preços da companhia, cujas ações subiram quase 25% no último ano.
“A relação entre o valor da Sabesp e a base de ativos regulatória foi negociada perto de seu menor nível histórico em junho, provavelmente explicado pela tendência de resultados fracos no trimestre”, diz o UBS BB.
Agora, o valuation da empresa está perto da média histórica e acima do nível da pior crise hídrica do estado de São Paulo, em meados de 2014 e 2015.
Preço-alvo da Sabesp também foi revisto
Já a mudança no preço-alvo ocorre em razão de uma combinação de mudanças de premissas macro e revisões no reajuste tarifário de longo prazo, segundo os analistas Giuliano Ajeje e Guilherme Reif, que assinam o relatório.
Os analistas acrescentam que, desde o início da campanha eleitoral no Brasil, alguns candidatos têm manifestado publicamente suas intenções de mudar os rumos da companhia, seja por meio de uma privatização ou alterações para melhorar a rentabilidade da Sabesp.
No entanto, afirmam que a privatização não está no cenário base da companhia, e acreditam que os investidores estão trabalhando com uma probabilidade de somente 20% de desestatização.
“O processo de privatização é muito complexo e demorado. Como exemplo, o processo de privatização da Eletrobras começou em 2016 e só terminou em 2022”, afirmam.
No fim do pregão do Ibovespa hoje, as ações da Sabesp diminuíram 4,22%, a R$ 49,37 – o que implica potencial de valorização de cerca de 21%, dado o novo preço alvo estipulado pelo time de analistas do UBS BB.
