O risco-Brasil recuou ao menor nível dos último seis anos, voltando ao patamar de 2013. Os contratos de Credit Default Swap (CDS) registraram taxas próximas da época em que o País tinha ainda o grau de investimento.
O Risco-Brasil acabou se reduzindo após uma época de forte nervosismo dos mercados globais registrada no mês de agosto. A percepção de risco sobre a economia brasileira por parte dos investidores estaria melhorando. Assim como a percepção sobre os países emergentes como um todo.
O custo do CDS de cinco anos do Brasil está atualmente em 124 pontos-base. Esse nível de avaliação do Risco-Brasil iguala as mínimas do ano, registradas no final de julho.
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Um nível menor do que esse tinha sido registrado em maio de 2013. Entretanto, naquele momento as agências de classificação de risco Fitch, S&P e Moody’s consideravam o Risco-Brasil baixo, excluindo o risco de default sobre a dívida soberana.
O Brasil teve o grau de investimento de 2008 até 2015. Atualmente, o País é avaliado em “BB-” pela Fitch e pela S&P, enquanto a Moody’s o coloca em “Ba2””. Ou seja, o Brasil deverá subir três degraus para retomar o grau de investimento na escala das duas primeiras agências, enquanto apenas dois no caso da Moody’s.
Roberto Campos Neto comentou o Risco-Brasil
Na última semana, o presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, comentou sobre essa redução do Risco-Brasil. Para o banqueiro central, “os CDS mostram que poderíamos ter dois upgrades [elevações de rating]”.
Entretanto, segundo analistas o movimento no mercado ainda não reflete uma possível aposta dos investidores em uma volta do grau de investimento do Brasil no curto prazo.
Juros baixos e contas externas ajudaram
A queda do Risco-Brasil foi favorecida pelo ambiente global de juros baixos, além da situação favorável das contas externas do País. Uma condição que afasta a percepção de risco de calote por parte dos investidores internacionais.
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Além disso, existe um fator técnico atrás desse resultado. As empresas estão captando recursos dentro do Brasil, graças também a redução da taxa básica de juros (Selic). Por isso, elas conseguem reduzir seu endividamento externo em um processo que acaba diminuindo a necessidade de instrumentos de proteção sobre o crédito.
Entretanto, mesmo estando em níveis baixos, os CDS indicam apenas o Risco-Brasil, e não são uma previsão de volta do grau de investimento.
