A Genial Investimentos acredita que o Fleury (FLRY3) está bem posicionado para enfrentar desafios deste ano, mas está menos otimista em relação à Rede D’Or (RDOR3). A casa de análise aponta que a virada do ano veio com novas incertezas para o segmento de saúde, citando o avanço da variante ômicron, do coronavírus, e a projeção de taxas de juros mais elevadas e aumento da volatilidade nos mercados de capitais no Brasil por causa das eleições.
A Genial ajustou o preço-alvo para o Fleury de R$ 22,80 para R$ 23,80. Por outro lado, cortou o preço-alvo da Rede D’0r de R$ 80, para R$ 51,30, mas manteve a recomendação de compra.
“Na nossa visão, a dinâmica mais positiva para Fleury em relação à Rede D’Or justifica mudarmos a nossa Escolha Genial do setor de saúde para Fleury”, explica a Genial, em relatório assinado por Eduardo Nishio, Bruno Bandiera e Guilherme Vianna.
A Genial Investimentos aponta ainda que o Fleury pode enfrentar com mais propriedade os desafios deste ano e cita como fatores positivos:
- O aumento dos exames de Covid deve contribuir para a receita no primeiro trimestre de 2022;
- A companhia está crescendo com aquisições de empresas de exames diagnósticos e novas linhas de negócios.
“Esperamos que o Fleury continue a sua estratégia de crescimento inorgânico, dado a baixa alavancagem (dívida líquida/EBITDA) de 1,3x no final do 3T21″, salientam os analistas. Além disso, avalia que o preço da ação está atrativo, operando a um múltiplo de 17,3 vezes Preço/Lucro referente a 2022.
Sobre a Rede D’Or, os analistas dizem que, apesar de apreciarem a tese da empresa, “enxergarmos o potencial de crescimento no longo prazo e reconhecermos a qualidade de gestão, acreditamos que algumas dinâmicas podem continuar a pressionar o preço da ação.”
Assim, o relatório cita alguns pontos que podem pressionar o ativo: o grau de alavancagem mais elevado de 2,4 vezes, com 52% da dívida pós-fixada e perspectiva de juros médios mais elevados em 2022; A Potencial redução do ritmo de aquisições em 2022, em função do encarecimento da dívida e menor disponibilidade de capital; O Risco de paralisações de cirurgias eletivas com a nova onda de Covid e; O Valuation menos atrativo de 32,2 vezes o Preço/Lucro referente a 2022.
Cotação do Fleury e da Rede D’Or
Por volta das 17h desta quarta-feira (12), a ação da Rede D’Or (RDOR3) operava em alta de 1%, valendo R$ 41,22. Ao mesmo tempo, a ação do Fleury (FLRY3) mostrava uma alta de 1,68, cotada a R$ 18,16.
