Na última sexta-feira (09), a Petrobras (PETR4) realizou sua teleconferência de resultados do segundo trimestre, e após o evento, o BTG atualizou suas estimativas sobretudo acerca dos dividendos a serem pagos pela empresa.
Em relatório, a casa destaca que a alocação de capital foi o tema central durante a teleconferência de resultados da Petrobras, tocando em questões como dividendos, recompras, planos de capex e fusões e aquisições.
O relatório também cita que o novo CFO da empresa, Fernando Melgarejo, afirmou que o pagamento de dividendos especiais não está vinculado ao tamanho das reservas, mas à posição de caixa da empresa em relação aos desembolsos futuros esperados.
Com isso, os analistas saíram com a impressão de que uma decisão sobre a distribuição extraordinária será tomada assim que o novo Plano Estratégico de cinco anos for revisado, em novembro.
“Apesar de algum ruído em torno do uso das reservas de capital da empresa, saímos com maior confiança de que dividendos extraordinários serão baseados na posição de caixa da empresa”, diz o BTG.
Assim, dizem os analistas, a falta de desembolsos significativos à frente apoia pagamentos especiais antes do final do ano.
Em relatório, o BTG destaca que nenhuma mudança importante está sendo feita em suas projeções, ainda que suas estimativas pra Ebitda de 2024 e 2025 tenham sido reduzidas em 8% e 4%, respectivamente. A queda neste ano, diz a casa, se deve principalmente aos resultados de gás e energia mais fracos do que o esperado.
O BTG Pactual segue com recomendação de compra para as ações da Petrobras, citando riscos de alta para a sua projeção de 15% em dividendos da Petrobras.
O modelo da casa inclui US$ 1,1 bilhão em fusões e aquisições em 2025, mas fala em sinais de que a equipe de gestão vai buscar uma estrutura de capital ideal, e que alguns ajustes na curva de capex são ainda inviáveis, embora a curva seja ascendente.
O BTG Pactual tem preço-alvo de US$ 19 para as ADRs da Petrobras negociadas em Nova York, enquanto o preço atual do ativo está em torno de US$ 14,21.
