Petrobras (PETR4): produção no 3T23 traz boa perspectiva para lucro (e dividendos) no balanço, diz Goldman Sachs
Após a divulgação do relatório de produção da Petrobras nesta quinta-feira (26), o Goldman Sachs (GSGI34) destacou que os números reportados pela estatal corroboram a expectativa de um resultado forte para a companhia no terceiro trimestre. A Petrobras divulga seu balanço financeiro do período no próximo dia 9 de novembro, após o fechamento do mercado.
“Atualmente, estamos 16% acima do consenso da Bloomberg no nível de Ebitda, o que acreditamos que pode ser parcialmente atribuído à produção mais forte do que a esperada”, dizem os analistas Bruno Amorim, João Frizo e Guilherme Martins.
No segmento de refino em especial, a casa observou uma expansão de 6% na venda de derivados de petróleo da Petrobras, principalmente impulsionado pela maior demanda sazonal por diesel. Para o Goldman, a produção do combustível somado às importações ficou abaixo dos níveis do segundo trimestre, enquanto as vendas de diesel foram quase 11% maiores, o que leva o banco a acreditar em um ambiente de preços mais saudável para o material.
“Continuamos vendo riscos de um potencial cenário de baixa, percebido por alguns investidores (abordagem intervencionista na política de preços e uma elevada alocação de investimentos para energias renováveis), tão menor do que antes. Além disso, continuamos a ver a empresa negociando com uma avaliação pouco exigente de aproximadamente 17% de fluxo de caixa livre em 2024″.
O Goldman tem recomendação de ‘compra’ para as ações da Petrobras, com preço-alvo a R$ 46,60 para as ações preferenciais (PETR3) e R$ 42,40 para as ações preferenciais (PETR4).
Após a divulgação do relatório de produção, o Banco Safra também atualizou as suas projeções para o balanço do terceiro trimestre da Petrobras. A instituição espera um Ebitda de R$ 66,4 milhões no trimestre, alta sequencial de 17%, principalmente devido à maior produção de petróleo, aumento nas vendas de derivados e preços mais elevados em relação ao trimestre anterior.
O Banco Safra também projetou um lucro líquido de R$ 28,8 milhões no terceiro trimestre para a Petrobras.
Também em relatório, o BTG Pactual projetou que a receita líquida da Petrobras deve atingir US$ 26 bilhões no terceiro trimestre, Ebitda de US$ 13,9 bilhões e lucro de US$ 4,9 bilhões, que devem ser convertidos em dividendos de US$ 3,5 bilhões.
O banco também pontuou a preocupação em relação à proposta do conselho de administração da Petrobras de alterar o estatuto da companhia, o que aumentaria a flexibilidade na retenção de lucro e na nomeação de pessoas politicamente expostas para funções executivas.
“Embora essas alterações ainda não tenham sido aprovadas, continuamos a acreditar no pragmatismo da empresa. Isto é, provavelmente, a Petrobras distribuirá pelo menos uma parte do excesso de caixa gerado – superando sua atual remuneração aos acionistas – na forma de dividendos extraordinários”.
O BTG tem recomendação de ‘compra’ para as ações de Petrobras, com preço-alvo a US$ 16,00.
Já o Itaú BBA projeta um Ebitda de US$ 14,5 bilhões no terceiro trimestre, aumento de 24% em relação ao trimestre anterior, devido aos preços mais elevados do petróleo, à produção e ao números de vendas.
“Isso provavelmente permitirá um pagamento de dividendos, de acordo com a política de remuneração, de US$ 3,9 bilhões no trimestre, o que implica um rendimento de dividendos de 4,1%”.
“Vale ressaltar que a Petrobras está revisando seu guidance para a produção de petróleo e gás, e espera-se que este seja divulgado junto com o resultado do lucro. Acreditamos que este anúncio provavelmente será um gatilho positivo para as ações”, completou o banco.
O Itaú BBA tem recomendação ‘market perform’ para as ações de Petrobras, com preço-alvo a R$ 38,00.
Petrobras (PETR4) aumenta produção anual em 8,8% no 3T23 e registra dois novos recordes
A produção média de óleo, LGN e gás natural da Petrobras somou 2,88 milhões de barris diários (MMboed) no terceiro trimestre de 2023 (3T23), o que representa uma alta de 9,1% em relação ao trimestre imediatamente anterior. Esse número foi considerado como um “bom” desempenho operacional pela empresa. Na comparação anual, a produção de óleo e gás teve alta de 8,8%, para 2,877 mi boed.
O relatório de produção da Petrobras aponta que esse aumento se deu principalmente pelo melhor desempenho operacional das plataformas do pré-sal e também pelo volume inferior de perdas por paradas e manutenções.
Outro fator que impactou positivamente a produção da Petrobras no 3T23 foi o ramp-up das plataformas P-71, no campo de Itapu, FPSO Almirante Barroso, no campo de Búzios e FPSO Anna Nery, no campo de Marlim.
O resultado do relatório de produção da Petrobras também foi impulsionado pelo começo da produção do FPSO Anita Garibaldi, nos campos de Marlim e Voador, assim como pela entrada de novos poços de projetos nas Bacias de Campos e Santos, de maneira complementar.
“Esses efeitos foram parcialmente compensados pelo declínio natural de campos maduros e por desinvestimentos”, acrescentou o relatório da Petrobras.
Recorde na produção da Petrobras no pré-sal
A produção da Petrobras no pré-sal alcançou um novo recorde trimestral, chegando a 2,25 MMboed, o que corresponde a 78% da produção total da companhia.
Assim, a produção no pré-sal ultrapassou o recorde anterior, que era de 2,06 MMboed. Já a produção total operada pela empresa foi outro recorde alcançado, somando 3,98 MMboed no 3T23, cerca de 7,8% superior ao de 2T23.
O volume de vendas de derivados teve um crescimento de 5,7% no 3T23, quando comparado ao 2T23. Nesse caso, destaque para o diesel, que obteve um crescimento mensal de 11,1%, em razão da “sazonalidade de consumo, mais alta no terceiro trimestre em função do plantio da safra de grãos de verão e aumento da atividade industrial”.
As exportações da Petrobras tiveram alta de 31,5% no 3T23, isso em relação ao 2T23. Esse crescimento foi apoiado principalmente pelo petróleo, em meio a maior produção de óleo.
Enquanto isso, as importações da Petrobras tiveram uma diminuição de 17,9% no período, com a importação de derivados mais baixa e com o aumento da produção em refinarias.
Desempenho das ações da Petrobras
Cotação PETR4
