Petrobras (PETR4): Genial reforça que ações seguem atraentes com dividendos acima do guidance
Em prévia para os resultados do quarto trimestre de 2023, a Petrobras (PETR4) renovou a recomendação de “manter” para os analistas da Genial Investimentos.
A casa introduziu um novo preço-alvo para as ações de PETR4 de R$ 47,00 por papel. Segundo os analistas, o valor se justifica por três fatores otimistas para as operações da petroleira.
O primeiro deles é que nas últimas certificações de reservas foram anunciados maiores volumes de produção. Em seguida, a remoção do deságio de 10% aplicado sobre refino e comercialização da empresa e, por fim, levando em consideração a curva de investimentos em 90% (dos US$ 90 bilhões esperados entre 2024 e 2028), sem previsão de prejuízos à curva de produção.
Sendo assim, ao fim de 2024, a Genial enxerga a Petrobras (PETR4) negociando com um 3,0x EV/EBITDA e um rendimento de 18% de fluxo de caixa.
Olhando para o 4T23, a estimativa dos analistas é de um EBITDA de R$ 77 bilhões para a petroleira. “Nossa estimativa é pautada principalmente no preço médio do brent realizado ao longo do trimestre somados a razoável manutenção da paridade dos preços dos combustíveis ao longo do trimestre”, justifica a research.
Grande parte do otimismo dos analistas também se deve à Margem Equatorial, região ao Norte e Nordeste do Brasil onde a petroleira deseja começar a perfurar para exploração.
“[A Margem Equatorial] segue sendo o ativo com maior potencial transformacional da empresa tendo em vista as grandes reservas descobertas em regiões próximas”, reforça o relatório na Genial, publicado na noite desta segunda-feira (5).
PETR4 tem margem para pagar dividendos extraordinários, aponta Genial
Para os acionistas, a casa está muito positiva com os dividendos de PETR4, estipulando um dividend yield na casa de 14% , além de demais pagamentos extraordinários.
Pelas estimativas, se a produção da Petrobras atingir a curva esperada e seguir a sua atual política de dividendos de 45% do Fluxo de Caixa Operacional menos Investimentos), é possível que a gigante do petróleo brasileira tenha um limite de alavancagem de 0,8x Dívida Líquida/EBITDA para distribuir acima do topo do guidance de proventos.
No seu último planejamento estratégico, a Petrobras anunciou uma expectativa de R$ 345 bilhões a R$ 397,5 bilhões. Entretanto, a Genial prevê possibilidade de R$ 435 bilhões em dividendos.
Petrobras contra pares do setor
Em relação aos demais pares privados do mercado de Óleo e Gás, a Genial reforça que a sua preferência está em PRIO3, devido ao bom patamar de avaliação, com qualidade de execução, gestão privada e crescimento da produção esperado.
Nesta segunda-feira (5), os papeis de PETR4 encerraram o pregão negociados a R$ 41,21, com alta de cerca de 0,85%.
