Em novo relatório sobre a Petrobras (PETR4), os analistas do Morgan Stanley projetam o pagamento de dividendos extraordinários pela companhia e estimam o valor a ser distribuído em proventos adicionais.
De acordo com a casa, os dividendos extraordinários da Petrobras serão de US$ 3,5 bilhões, ou R$ 19,863 bilhões. Essa expectativa, segundo os analistas, é sustentada pela disponibilidade de caixa excedente do balanço.
Com base em um fluxo de caixa operacional robusto, após investimentos anuais médios de US$ 15,4 bilhões, o Morgan Stanley estima um saldo excedente de caixa entre US$ 6 e US$ 10 bilhões para a PETR4 entre o 4T24 e o 4T26.
Os analistas da casa apontam que a Petrobras deve manter uma posição financeira forte, dentro de seus limites de alavancagem (dívida total máxima de US$ 65 bilhões) e um conforto de Dívida Líquida/Ebitda de aproximadamente 1 vez.
Contudo, o banco alerta que a redução nos dividendos extraordinários pode ocorrer se o preço do petróleo cair significativamente.
O cenário base da casa prevê preços de US$ 73 por barril em 2025 e US$ 71 em 2026. Por outro lado, dizem os analistas, uma queda para US$ 50 a US$ 55 em 2025 poderia demandar ajustes no capex para manter o caixa.
Além disso, o Morgan Stanley também avalia que saídas de caixa inesperadas, como aquisições e liquidações de contingências fiscais representam risco, ainda que os analistas considerem baixa a chance de grandes aquisições no curto prazo.
Em suma, a casa projeta que os dividendos da Petrobras podem se manter elevados, com um dividend yield estimado em 21,2% em 2024 e 16,0% em 2025, o que, segundo os analistas, reforça a atratividade da ação PETR4 para os investidores.
O Morgan Stanley tem recomendação overweight (compra) para as ações da Petrobras, com preço-alvo de US$ 19 para os ADRs negociados em Nova York.
Por volta das 17h25 desta segunda-feira (11), a Petrobras (PETR4) apresentava alta de 0,17% no Ibovespa, com as ações negociadas a R$ 36,25.
