Em seu mais recente relatório sobre a Petrobras (PETR4), os analistas do Itaú BBA elevaram a recomendação da empresa para outperform (compra), citando uma perspectiva de sólidos dividendos.
O preço-alvo do BBA para as ações da Petrobras é de R$ 48, potencial de alta de 31% frente ao patamar atual dos papéis.
“Vemos as ações sendo negociadas a 3,0x EV/EBITDA, 4,3x P/E e um potencial rendimento de dividendos de 14% para 2025”, escreve a casa.
Tais projeções são feitas levando em consideração algumas premissas, tais como:
- Preços médios do petróleo em US$ 81 por barril em 2024 e US$ 77 por barril em 2025
- Desconto médio de 5% para o diesel e 8% para a gasolina ao comparar os preços praticados pela Petrobras e a referencia de paridade internacional
- Capex total de US$ 16,2 bilhões para 2025
- Pagamento de dividendos extraordinários e ordinários, com uso da reserva de capital caso a dívida bruta exceda os US$ 65 bilhões ou se o lucro líquido for insuficiente para atender os requisitos de dividendos
- Inexistência de um novo programa de recompra de ações
No geral, os analistas acreditam que a PETR4 oferece uma combinação de fundamentos sólidos e uma governança aprimorada.
A casa espera que a companhia não mude drasticamente sua estratégia atual de alocação de capital, enquanto fornece bons e sólidos dividendos no curto prazo.
Por outro lado, o BBA chama a atenção para o fato de que os dividendos da Petrobras em 2025 pode ser impactado por variações nos preços do petróleo, mudanças no posicionamento de preços da empresa para combustíveis, ritmo de crescimento na produção de petróleo e execução de capex.
Mesmo assim, as projeções da casa indicam que mesmo contabilizando grandes variações no capex orgânico e prováveis fusões e aquisições, o dividend yield da Petrobras permanece acima da média dos pares internacionais.
O Itaú BBA tem recomendação outperform (compra) para as ações da Petrobras (PETR4), com preço-alvo de R$ 48.
