A recomendação é de venda das ações da Petrobras (PETR4), diz a Genial Investimentos. Para analistas, ainda há incertezas quanto aos preços praticados pela estatal e a paridade com o mercado internacional.
Segundo o rastreador de preço de combustíveis da Genial, os atuais valores médios praticados pelas refinarias da Petrobras são de R$ 3,18/litro e R$ 3,91/litro para gasolina e diesel, respectivamente.
No entanto, segundo projeções de analistas, esse valor está defasado. “De acordo com as nossas estimativas para o preço em linha com a paridade de preços internacional, a gasolina e o diesel deveriam custar pelo menos R$ 3,43/litro e R $4,29/litro, respectivamente.”
Dessa forma, os preços da Petrobras estão com deságios de – 8,0% na gasolina e – 9,6% no diesel ante a paridade de preços do mercado internacional. Antes do reajuste nos combustíveis, essa disparidade era ainda maior, em cerca de – 29,3% e – 31,9%.
“O reajuste é ainda insuficiente para fechar o preço que alinharia o mercado interno ao internacional. Sendo assim, fica a impressão que a política de paridade não vá ser completamente aplicada e nos deixando céticos quanto a uma eventual reprecificação do papel”, afirma a equipe da Genial.
A partir disso, a recomendação da Genial é vender os papéis, com preço-alvo em R$ 25, queda de 20,76%.
Petrobras: números são atrativos, mas não levam em conta riscos, indicam analistas
A análise da Genial indica que a ação da Petrobras está sendo negociada a 2,8x EV/Ebitda esperado para 2024, com um rendimento de fluxo de caixa previsto de 20%.
Para analistas, os níveis são interessantes, mas ainda não consideram risco de investimentos tóxicos ou aquisições pouco interessantes e pressão nas margens de refino.
A casa também afirma preferir outros cases mais bem executados como a Prio (PRIO3), que negocia a 2,5 vezes o Ebitda projetado para 2024, com um rendimento de fluxo de caixa esperado de 17%.
Petrobras anuncia novo reajuste de preços da gasolina e diesel
A Petrobras comunicou na última terça-feira (15) aumento de R$ 0,41 por litro no preço médio da gasolina tipo A para as distribuidoras. Com o reajuste, o preço médio passará a ser de R$ 2,93 por litro.
No ano, a variação acumulada do preço de venda de gasolina A da Petrobras para as distribuidoras é uma redução de R$ 0,15 por litro.
Para o diesel do tipo A, o aumento será de R$ 0,78, para o preço médio de R$ 3,80 por litro também para as distribuidoras.
No ano, a variação acumulada do preço de venda de diesel A da Petrobras para as distribuidoras é uma redução de R$ 0,69 por litro.
A Petrobras esclarece ainda que “o valor efetivamente cobrado ao consumidor final no posto é afetado também por outros fatores como impostos, mistura de biocombustíveis e margens de lucro da distribuição e da revenda”.
A nova estratégia de preços da Petrobras
O sistema anterior levava em conta os preços do petróleo no mercado internacional, enquanto o novo modelo vai levar em consideração também o mercado interno.
Com a mudança na política de preços dos combustíveis, a Petrobras (PETR4) acredita que terá mais flexibilidade para praticar preços competitivos.
A estratégia usa referências de mercado como:
- custo alternativo do cliente, como valor a ser priorizado na precificação;
- custo marginal
A estatal explica que o custo alternativo do cliente contempla as principais alternativas de suprimento, sejam fornecedores dos mesmos produtos ou de produtos substitutos.
O valor marginal para a Petrobras, por sua vez, é baseado no custo de oportunidade dadas as diversas alternativas para a companhia dentre elas, produção, importação e exportação do referido produto e dos petróleos utilizados no refino.
Cotação
Na tarde desta segunda-feira (21), as ações preferenciais da Petrobras estão cotadas a R$ 31,30, após queda de 0,70%.
Cotação PETR4
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