Ações da Pagseguro (PAGS34): após o 2T22, analistas preveem upside de 48%
O Itaú BBA elevou suas estimativos para a PagSeguro (PAGS34) após os resultados do 2t22 da empresa de serviços financeiros, reiterando sua recomendação de “compra”.
Os analistas estimam que o lucro líquido e a geração de caixa da Pagseguro devem melhorar no segundo semestre do ano. Assim, preveem valor justo para as ações da Pagseguro em R$ 23, representando um upside de 48%. Os BDRs da companhia fecharam hoje cotados a R$ 15,65, queda de 3,57%.
Eles elevaram suas projeções de lucro líquido para a Pagseguro de R$ 1,3 milhões para R$ 1,5 milhões em 2022.
“Nossos novos números incorporam maior poder de precificação, financiamento e alavancagem operacional, elevando nossas projeções anteriores de EPS [lucro por ação] em 11% para 2022 e 10% para 2023″, dizem os analistas Pedro Leduc, William Barranjard e Mateus Raffaelli.
Em suma, os principais motivos para a elevação de estimativas foram:
- O crescimento do TPV (Volume Total de Pagamentos) e os ganhos de lucratividade devem continuar;
- Lucro líquido e fluxo de caixa devem melhorar em 2023;
- Valuation atual atrativo de 11x PL (Preço/Lucro) 2023.
Os analistas do Itaú BBA avaliam que a PagSeguro mostrou que seu banco, embora não seja lucrativo por si só, já está agregando valor estratégico.
“Ao contrário dos pares, o aumento nas receitas financeiras superou o crescimento das despesas, principalmente devido ao valor único da empresa de R$ 15,5 bilhões de depósitos bancários”, explicam.
Os próximos resultados trimestrais da Pagseguro devem mostrar uma recuperação de lucros “menos intensa” na avaliação do Itaú, após a reprecificação ter sido completa. Eles concluem que os gatilhos serão possíveis altas surpresas, revisões de lucros em 2023 e fatores temáticos.
Além disso, o Itaú BBA vê a Pagseguro pode se beneficiar ao máximo de um ambiente com taxas básicas de juros (Selic) mais baixas.
“A significativa capacidade de ganhos reprimidos das taxas de juros nos negócio de pré-pagamento é um fator-chave para nossa estimativa de lucro líquido de R$ 2,3 bilhões para 2023, vs. R$ 1,5 bilhão em 2022″, concluem.
PagSeguro: BTG afirma que Selic continuará a pressionar resultados contábeis
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