O BTG Pactual Digital (BPAC11) escolheu as cinco melhores ações para 2021, apontando aquelas que devem “surfar” a recuperação esperada para a economia brasileira em 2021. Confira quais são elas:
Em relatório obtido pela SUNO Notícias, o banco afirmou que estas empresas se encontram em boa situação para aumentar seus lucros e gerar valor aos acionistas, proporcionando a montagem de uma carteira balanceada e diversificada.
“Com isso, possuem características que acabam diluindo naturalmente eventuais impactos negativos de alguma delas que, por qualquer motivo, venha a ter uma performance ruim”, afirmou o banco.
1. Para BTG, Oi apresenta relação de risco retorno favorável
Entre as melhores ações para 2021, o BTG destacou a Oi, que está passando por um processo de recuperação judicial iniciado em 2016. Desde então, a empresa tem investido fortemente na construção de uma infraestrutura de internet super-rápida baseada em fibra ótica, com o intuito de se tornar o maior negócio da empresa.
Em setembro deste ano, a aprovação do aditamento ao plano de recuperação judicial da Oi permitiu que a companhia reduzisse de forma significativa a sua dívida, além de receber sinal verde para vender uma série de ativos não essenciais.
A Oi também vai vender parte da sua operação de fibra ótica, levantando, pelas estimativas do banco, cerca de R$ 6,5 bilhões. “É importante ressaltar que existem chances consideráveis da Oi vender sua participação por valores maiores, gerando ainda mais upside para o papel”, afirmam os analistas do BTG.
Na visão do banco, a decisão da Oi de focar seus investimentos em fibra ótica tem se mostrado “assertiva”. O crescimento das receitas provenientes do segmento ultrapassou no terceiro trimestre as perdas relacionadas à estrutura de cobre, mostrando que a receita vinda do novo negócio da Oi já está conseguindo superar as perdas relacionadas ao antigo.
Além disso, o banco disse que a empresa tem sido rápida e eficiente na implantação de sua rede FTTH (Fiber-To-The-Home) de última geração. No terceiro trimestre, a operadora já passava sua fibra por 7,9 milhões de residências, conectando 1,75 milhão de clientes.
“Esperamos que a Oi termine 2020 com 2,1 milhões de clientes conectados e faturamento anualizado de mais de R$ 2 bilhões. A expansão deve continuar de maneira rápida em 2021, com a operadora terminando o ano com aproximadamente 3,5 milhões de clientes”, destacou o relatório.
Banco está otimista com venda do ativo de fibra da Oi
Somando todos os ativos da Oi (unidade móvel, unidade de fibra, torres e datacenter) e removendo a dívida líquida ajustada, o BTG chegou a um valor total de R$ 16,6 bilhões para a companhia, u R$ 2,80 por ação. Dentro desse número, o BTG considera que o valor total da InfraCo seja de R$ 24 bilhões, ou “conservadores” 12x EV/EBITDA 2022E.
Na visão do BTG, “não seria uma surpresa”, se a operação de fibra fosse vendida a múltiplos maiores, levando em conta operações recentes no setor, como a venda recente da Copel Telecom por 14,6 EV/Ebitda.
Se a InfraCo for vendida por 15x EV/EBITDA 2022E, isso seria o equivalente ao valor adicional de R$ 1,00 por ação.
Além disso, segundo o banco, outro upside pode vir da nova lei de falências que foi aprovada no Senado, já que ela possibilita uma grande redução no valor da dívida da Oi com a Anatel, além de maiores ganhos fiscais. “Pelas nossas contas, isso poderia ser o equivalente a um upside de mais R$ 0,40 por ação. Dessa maneira, nós vemos a Oi com uma ótima relação risco-retorno.”
As ações da Oi acumulam alta anual de 153,3% no penúltimo pregão de 2020, cotadas a R$ 2,18.
2. Magazine Luiza é uma das cinco melhores ações para 2021, diz relatório
Outra empresa que está entre as cinco melhores ações para 2021 é o Magazine Luiza. Segundo o BTG, a evolução da empresa como ecossistema completo de varejo/e-commerce e de serviços tem sido um diferencial. O crescimento do e-commerce deve-se a vários fatores:
- Ao aumento da base de vendedores (3P)
- Aumento da utilização do Superapp da MGLU (incluindo os apps da Netshoes, Zattini e Época Cosméticos), que hoje possui mais de 30 milhões de usuários.
- E à melhora em seus processos de logística: com aumento de entregas expressas (em 24 horas) para as vendas 1P; as lojas funcionando como ponto de saída dos produtos para entregas e a utilização do modelo de cross-docking.
Além disso, o BTG destacou as recentes aquisições feitas pela companhia, como Canaltech, Inloco Media (plataformas de anúncios digitais), Hubsales (plataforma para a indústria), Stoq e AiQFome.
Segundo o BTG, estas compras mostram a estratégia da Magalu de digitalizar o varejo offline no Brasil e aprimorar seu ecossistema, adicionando novos vendedores e sortimento para sua plataforma de marketplace e utilizando sua estrutura logística e modelo multicanal.
A base da tese estrutural positiva do BTG sobre Magazine Luiza se baseia em dois pilares:
- o e-commerce continuará crescendo a uma taxa secular, devendo pelo menos triplicar até 2025, aumentando a penetração nas vendas totais do varejo.
- como em mercados mais maduros, há uma tendência de consolidação pela frente, com poucos vencedores.
As ações do Magazine Luiza acumulam hoje alta anual de 107%, a R$ 25,18.
3. Vale é bom negócio, mesmo se fechar acordo multibilionário, avalia o banco
A Vale também está entre as melhores ações para 2021 do BTG. Segundo o banco, as ações da Vale podem continuar se valorizando, mesmo que a empresa feche “um acordo multibilionário com o governo” relativo ao desastre de Brumadinho. “Muitos observadores considerariam um acordo com as autoridades um catalisador, já que todas as questões seriam resolvidas e, finalmente, a página seria virada”, explicou o banco.
As ações da Vale seguem subvalorizadas. Com minério de ferro em torno de US$ 125/ton, a empresa tem um desconto de aproximadamente 40% para os pares australianos como a Rio Tinto. Segundo o BTG, isso não é justo, e a lacuna deve dminuir à frente.
Além disso, a ação da Vale é uma forma interessante de estar exposto a um dólar forte, acrescentaram os analistas.
As ações da Vale acumulam alta anual de 69%, a R$ 87.
4. Petrobras está entre melhores ações para 2021
A Petrobras também faz parte das melhores ações para 2021 selecionadas pelo banco. Segundo o BTG, as ações da companhia ainda negociam com altos descontos versus outros participantes da indústria, o que reforça sua visão para a Petrobras como uma das histórias de valor mais assimétricas no universo de cobertura do banco.
Segundo o BTG, a tese se baseia na maior rentabilidade advinda do pré-sal, desalavancagem e menor custo de capital.
Em 2021, a reabertura das economias e a retomada das viagens devem ajudar a aumentar a demanda por combustíveis. O BTG projeta lucro líquido de US$ 5,5 bilhões para 2021, entregando um lucro por ação de R$ 2,25.
A instituição financeira destacou o foco da companhia em ativos de E&P (segmento de exploração e produção) no pré-sal e uma alocação de capital mais racional, que devem continuar a melhorar a rentabilidade da companhia.
Além disso, a Petrobras atualizou sua política de dividendos, permitindo ao conselho maior flexibilidade quanto ao pagamento de dividendos. “Com uma forte geração de caixa esperada para os próximos anos, vemos a empresa se tornando uma boa pagadora de dividendos no médio prazo.”
As ações da Petrobras têm queda anual de 8%, a R$ 28.
5. Preço atual da B3 é um bom ponto de entrada, diz BTG
Em relação à B3, o BTG destacou que a bolsa de valores está preparando novos produtos para 2021. Entre eles, está uma nova tela de negociação para o empréstimo de títulos. Segundo o BTG, a inovação vai facilitar o processo para os investidores e se conectar ao ciclo de liquidação D+1 da clearing.
Além disso, terá funcionalidades de pré-negociação controladas por corretoras para garantir a solidez do sistema.
A nova política de precificação de ações, anunciada no início do ano, também deverá ser implementada durante o primeiro semestre de 2021, com um esquema de descontos mais assertivo. Também será lançado o exercício automático de opções, solução que facilita a operação e reduz o risco operacional dos operadores de alta frequência.
Além disso, novos mercados, como os registros de apólices de seguros e de duplicatas eletrônicas, estão sendo criados por órgãos reguladores, dos quais a B3 tem participado de forma ativa.
De acordo com o BTG o valuation atual da B3, de 24 vezes Preço/Lucro é um bom ponto de entrada para o papel. Isso porque os pares internacionais da B3 negociam perto de 30 vezes Preço/Lucro.
As ações da B3 acumulam valorização anual de 44%, cotadas a R$ 61.
“O mercado de capitais brasileiro está crescendo, e nossas estimativas para os lucros de 2021 ainda são conservadoras. Reiteramos a B3 como nosso nome preferido para aproveitar a transformação que está acontecendo no mercado de capitais brasileiro”, afirmou o banco no relatório sobre as 5 melhores ações para 2021.
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