A aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) da venda do controle da InfraCo (agora V.tal) é relevante pois a expectativa é de que Oi (OIBR3) destrave valor e saia da recuperação judicial (RJ) em março de 2022. Com isso, a Genial Investimentos recomenda manter o ativo na carteira, com o preço-alvo de R$ 1,20, potencial de valorização (upside) de 16,50%.
Considerando que em junho de 2021 a dívida bruta da Oi era de R$ 29,1 bilhões e que o total arrecadado pela empresa na alienação das Unidades Produtivas Isoladas (UPIs) totalizaria cerca de R$ 30,8 bilhões, nota-se a importância que a resolução das pendências no Cade possui sobre a Oi.
“A possibilidade de pagamento das dívidas junto à manutenção do seu foco no segmento de fibra ótica vão ao encontro dos objetivos da empresa. A alienação permite que fortes investimentos sejam realizados na V.tal pelos seus parceiros de forma que a expansão do números de casas passadas aumentem (onde a tecnologia de fibra é viabilizada)”, informou o relatório.
A Oi encontra-se num processo de recuperação judicial desde 2016 devido a sua situação financeira na época. Após o aditamento da RJ em outubro de 2020, a tele formou 5 UPIs que nada mais são do que divisões de parte dos ativos da empresa de forma a facilitar suas vendas.
As 5 UPIs foram:
- UPI TVCo – A operadora ainda apura possíveis interessados
- UPI Torres – A venda foi realizada para a Highline por um valor de R$ 1,06 bilhão
- UPI Data Center – Vendida para a Titan no valor de R$ 325 milhões
- UPI Ativos Móveis -Vendida para o consórcio (TIM, Vivo e Claro) por R$ 16,5 bilhões
- UPI InfraCo – Vendida aos fundos do BTG Pactual por R$ 12,9 bilhões
Para contextualizar, na segunda-feira (18), o Cade aprovou a venda do controle de 57,9% da unidade de fibra ótica à instituição financeira, a Oi ficará com 42,1%.
O BTG tem planos de investir R$ 30 bilhões nos serviços de infraestrutura da V.tal nos próximos 5 anos, exibindo o engajamento e a necessidade de expansão sobre o segmento de fibra no Brasil.
“Dessa forma, a venda é vista como algo muito positivo favorecendo a saúde financeira da Oi, bem como o foco no seu core business que hoje é a fibra óptica. Assim, o primeiro grande passo para a conquista desses objetivos está em andamento após a aprovação do Cade sobre a venda da UPI InfraCo”, concluiu o relatório.
Cotação da Oi
Por volta das 12h57, os papéis da Oi apresentam queda de 0,89%, negociados a R$ 1,12.
