O Nubank (ROXO34) divulgará seu resultado do quarto trimestre de 2023 nesta quinta-feira (22), após uma sucessão de balanços que vieram acima das expectativas do consenso do mercado e ‘queimaram a língua’ de alguns analistas. Como resultado, as ações subiram 117% nas ações em 12 meses.
O consenso do mercado financeiro estima um lucro de US$ 356 milhões de lucro do Nubank no 4T23. Contudo, alguns analistas possuem estimativas mais otimistas, como é o caso do UBS-BB, que espera US$ 412 milhões.
“A sazonalidade do quarto trimestre normalmente é forte para a qualidade dos ativos e o volume de cartões de crédito. Esse efeito, juntamente com a forte dinâmica de faturamento do Nubank, poderia levar a resultados muito fortes para o 4T23″, diz a casa.
Dentre os fatores apontados para justificar uma estimativa acima do consenso, os especialistas destacam que esperam que a base de clientes siga expandindo em um ritmo sólido, com o Nubank no 4T23 mostrando 93 milhões de clientes.
Juntamente com isso, o UBS-BB destaca o crescimento sólido dos empréstimos, com o crédito consignado e o Pix no crédito ganhando força.
“Nós esperamos expansão de empréstimos de 13% ante o trimestre anterior e 64% na base anual, com valorização cambial responsável por cerca de 3% disso. O crescimento dos empréstimos poderá ser forte em todas as áreas relevantes das linhas da fintech”, aponta.
Atualmente o banco tem uma recomendação de compra para as ações do Nubank, com preço-alvo de US$ 11,50 ao passo que os ativos negociam a cerca de US$ 10,30 na NYSE.
Especialistas do Goldman Sachs, da mesma forma, tem estimativas quase 10% acima do consenso Bloomberg, em US$ 451 milhões para o lucro do banco no 4T23.
Os analistas, da mesma forma, também reforçam dados de crescimento do Nubank que tem sido considerados fortes.
“De acordo com os dados do Banco Central, a carteira de empréstimos da NU no Brasil aumentou 24% no trimestre (acima das nossas estimativas de 18%), enquanto o Inter cresce +8% no trimestre (ante nossas estimativas de 13%)”, diz a casa.
Atualmente, o Goldman Sachs recomenda compra dos papéis com preço-alvo de US$ 13, levando em consideração um múltiplo de preço sobre lucro ajustado pelo crescimento de 0,5x.
“Assumimos um crescimento dos lucros a médio prazo de 38%, o que leva a um P/E alvo de 19x para 2025, que aplicamos à nossa estimativa de lucro líquido e desconto de 13,4%. Além disso, vemos as ações sendo negociadas em 12,1x o preço sobre lucro estimado para 2025″, apontam os analistas.
BBA destaca que pico de inadimplência já passou, o que beneficia o Nubank
O Itaú BBA, em linha com o otimismo da maior parte do sell side, também recomenda compra dos papéis do Nubank, esperando que o banco feche o ano de 2023 com um lucro líquido de US$ 1 bilhão.
Em relatório, especialistas destacam que os níveis de inadimplência já passaram por seus piores momentos, deixando de ser uma preocupação para players mais expostos ao crédito de pessoa física e similares.
“Os dados do 4T23 indicam que o níveis de inadimplência para crédito ao consumidor livre – como cartões de crédito, empréstimos pessoais e empréstimos para veículos – já atingiu o pico”, diz a casa.
“Notamos também uma melhoria recente nos NPL nos países mais baixos faixas de renda, que geralmente são mais sensíveis às flutuações econômicas. Esses dados iniciais são encorajadores para o ciclo de 2024”, completa.
Os especialistas chamam atenção para o fato de que o otimismo é mantido ainda que as ações do Nubank tenham tido um rali relevante e tenham feito a companhia figurar como uma das mais valiosas da América Latina.
Os especialistas destacam o ‘enorme ecossistema de clientes sendo monetizados’ pelo Nubank.
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