Atualmente o Nubank (ROXO34) segue em franca expansão, com suas ações acumulando uma rentabilidade de 77% no acumulado de 2024.
As ações do Nubank têm subido em resposta a resultados trimestrais que vieram melhores do que o consenso do mercado esperava – surpreendendo positivamente.
Contudo, um debate que fica é se, no futuro, serão pagos dividendos do Nubank aos acionistas da fintehc.
Os analistas do Goldman Sachs, ao menos, projetam que não.
A casa mantém a projeção de dividend yield (DY) do Nubank em zero até o ano de 2026, ao menos.
Isso não significa que a casa tem uma tese pessimista para as ações da fintech – pelo contrário, a recomendação é de compra para as ações litadas na NYSE, com preço-alvo de US$ 17.
A expectativa dos analistas da casa é de que o lucro do Nubank some US$ 2,25 bilhões. Para 2025 e 2026 as projeções são de US$ 3,65 bilhões e US$ 5,33 bilhões, respectivamente.
A rentabilidade do Nubank, da mesma forma, deve se manter elevada e apresentar um crescimento no futuro breve, conforme as expectativas da casa.
As projeções são de um Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE, na sigla em inglês), de 30,8% para este ano.
Já para os dois anos seguintes a expectativa é de um ROE de 36,1%.
Deste modo, o Nubank deve continuar sendo um banco rentável e que cresce seu lucro e suas receitas, mas ainda assim não paga dividendos, simplesmente por conta da visão da gestão de que é mais oportuno no momento atual queimar o caixa investindo na operação do que remunerar seus acionistas.
Empresas que pagam dividendos geralmente são mais ‘maduras’ e possuem, proporcionalmente, necessidade de investimentos (Capex) menores em relação à receita e o lucro líquido.
XP projeta dividendos do Nubank em 2025
Os analistas da XP, por sua vez, esperam ver os primeiros dividendos da companhia em breve.
A casa projeta um dividend yield de 0,3% para o Nubank em 2024. Já para o ano de 2025, a expectativa é de um yield de 0,9%.
Desta forma, a casa espera um início modesto para os proventos da fintech.
Vale destacar que, se concretizado, o cenário da XP mostraria que todos os bancos e instituições financeiras da sua cobertura estariam pagando dividendos – incluindo o Méliuiz (CASH3), cuja projeção de yield para este ano é de zero.
CFO nega plano de pagar proventos
O Chief Financial Officer (CFO) do banco, Guilherme Lago, ainda em maio, negou planos de remunerar acionistas em um futuro breve.
“Desde a metade de 2022, temos mostrado lucros consistentes. Eles têm aumentado trimestre atrás de trimestre e vão continuar aumentando ao longo dos próximos anos”, disse.
“Não vamos fazer distribuição de dividendos e não vamos fazer recompra de ações“, completou, à época.
Segundo o executivo, o lucro do Nubank será reinvestido no desenvolvimento de novos produtos e também na expansão internacional do banco – que já entrou em mercados como México e Colômbia.
“Se você isolar o Brasil, que é a nossa operação mais madura, já estamos operando com uma rentabilidade sobre o patrimônio superior a 40%, o que certamente coloca o Nubank não só como uma das instituições financeiras mais rentáveis, mas a instituição financeira mais rentável do Brasil”.
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