O Bank of America (BofA) elevou suas estimativas de lucro líquido para o Nubank (ROXO34) em 50% para os próximos três anos após os resultados financeiros do primeiro semestre do banco digital surpreenderem os analistas.
“O Nubank – que negociava sob o ticker NUBR33 – apresentou lucro acima das nossas estimativas e do mercado no semestre, apoiado por uma margem financeira melhor do que o esperado, mais do que compensando a qualidade dos ativos”, diz o relatório assinado por Mario Pierry e Flavio Yoshida.
Ao incorporar os novos números do Nubank em seu modelo, as estimativas de lucro líquido aumentaram para US$ 1 bilhão em 2023, US$ 1,9 bilhão em 2024 e US$ 3,2 bilhões em 2025.
O BofA também aumentou seu preço-alvo para a ação do Nubank, listada na NYSE, de US$ 8,3 para US$ 8,5, mantendo, no entanto, a recomendação neutra.
O crescimento das receitas do Nubank foi apoiado por um aumento no mix da carteira de empréstimos remunerados para 29% do total, contra 18% há um ano.
“No entanto, este crescimento tem sido apoiado pela introdução de novos produtos que permitem ao cliente financiar o pagamento de contas de serviços públicos e boletos bancários, o que acreditamos que poderá eventualmente ter um impacto adverso na qualidade dos ativos”, diz o documento.
Os cartões de crédito expandiram-se a um ritmo rápido e representam cerca de 40% das receitas de juros, acima dos cerca de 30% de há um ano. Isto torna o banco digital vulnerável a um limite potencial nas taxas de cartão de crédito rotativo, que poderia atingir o lucro da companha entre 8% a 20% em 2024.
Segundo o Bank of America, a expansão da margem financeira do Nubank mais do que compensou o elevado custo do risco, apoiando a melhoria sequencial dos resultados financeiros. No entanto, a inadimplência continua se deteriorando a um ritmo rápido, apesar do forte crescimento dos empréstimos.
Cotação do Nubank
Nesta terça (19), os BDRs do Nubank caíram 0,84%, cotados a R$ 5,92. No mês acumulam alta de 4,38%. As ações da fintech negociadas em Nova York subiram 0,56%, a US$ 7,11 – com avanço de anual de 0,76%.
