Internacionalização da Movida (MOVI3) está na direção certa, diz Itaú BBA
A Movida (MOVI3) anunciou na última quarta-feira (21) a compra da Drive on Holidays, uma das principais locadoras de veículos leves de Portugal, por 66 milhões de euros (o equivalente a R$ 335,6 milhões).
Na visão do Itaú BBA, a aquisição marca o primeiro movimento estratégico da Movida para internacionalização, tendência que ocorre dentro do Grupo Simpar (SIMH3).
“Embora os investidores possam estar preocupados sobre a alocação de capital e a divisão do foco da gestão entre dois países, o transação terá um impacto limitado nas finanças da empresa, o negócio continuará a comandada por seu pessoal-chave, e a Movida ampliará seu conhecimento do setor e poderá aprimorar seu relacionamento com OEMs (Fabricante de Equipamento Original, na sigla em inglês)”, diz o relatório do BBA, divulgado nesta quinta (22).
Os analistas apontam que o Ebitda da empresa adquirida representa aproximadamente 2% da estimativa para a Movida em 2023. Eles ressaltam que a transação não terá impacto significativo na alavancagem da empresa.
“Além disso, a Drive on Holidays está sendo totalmente adquirida no valor de 66 milhões de euros, resultando em uma relação Enterprise Value/Ebitda de 4,0 vezes, que compara com um ano EV/Ebitda antecipado de 4,5 vezes para Movida”, afirmam.
Outro ponto de destaque para o BBA é que a Movida não tem a intenção de comprometer os negócios no Brasil, e a fusão e aquisição vai permitir que a companhia cresça gradativamente a sua curva de aprendizado no novo mercado português, considerado pouco penetrado pelos analistas.
“A combinação do amplo portfólio da Movida experiência no setor de aluguel de carros e o know-how local da experiência da Drive on Holidays equipe de gestão poderia criar uma oportunidade significativa para a Movida no futuro”, apontam.
A Drive on Holidays possui um histórico de sucesso, com seu executivo e acionista fundador, Ricardo Esteves, com 18 anos de experiência na indústria de locação de veículos. Ele fundou a empresa há 11 anos e a transformou em uma das maiores e mais eficientes players em Portugal, segundo o Itaú BBA.
Hoje, a companhia possui margem Ebitda de cerca de 80%, uma frota de 3,3 mil veículos e quatro lojas estrategicamente localizadas nos principais aeroportos do país.
O Itaú BBA reitera recomendação de compra para ações da Movida, com preço alvo em R$ 26 para o restante de 2022, potencial de alta de 98,2% com base no fechamento da quarta-feira.
Cotação da Movida nesta quinta
No fechamento de hoje, a Movida teve alta de 2,82%, cotada a R$ 13,49. No ano, acumula queda de 11,54%.
