O Safra iniciou nesta quinta-feira (15) a cobertura da construtora Mitre (MTRE3) com classificação de compra e preço-alvo de R$ 17,80 para as ações da companhia em 2022, o que corresponde a um salto potencial de 50%.
O Safra ainda avalia que a Mitre pode entregar um Retorno sobre o Patrimônio líquido (ROE) de 5,8% esse ano e de 16% no ano que vem.
O banco destaca que atualmente, a construtora está negociando a um múltiplo de 1,2 vezes Preço/ Valor Patrimonial por Ação (VPA) para 2021 e para 2022, “em linha com a média de seus pares no segmento de média/alta renda”, aponta o relatório.
Além disso, o banco continua confiante no desempenho dos players de média e alta renda, frente a expansão do crédito imobiliário e a disputa entre grandes bancos por clientes de longo prazo.
“Destacamos também que as carteiras de recebíveis da maioria das construtoras de média/alta renda tendem a funcionar como um hedge contra a inflação da construção, uma vez que seus recebíveis são corrigidos em grande parte pelos índices de inflação INCC ou IGP-DI”.
Na visão do Safra, a defasagem de lançamentos nos segmentos de média e alta renda desde 2015 causou uma demanda reprimida, e isso deve apoiar as vendas e os lançamentos das empresas no curto e médio prazo.
“E embora os volumes de estoque continuem crescendo na cidade de São Paulo, entendemos que a indústria está mantendo os lançamentos em níveis saudáveis, pois os estoques ainda estão abaixo das vendas anuais. Em nossa opinião, os ventos à frente seguem favoráveis, principalmente considerando o maior poder de compra devido às baixas taxas de juros e a crescente demanda reprimida por novas residências desde 2015″, aponta o banco.
Cotação da Mitre (MTRE3)
Nesta exta-feira (16), a ação da Mitre (MTRE3) fechou em queda de 0,74%, valendo R$ 12,11. No ano, o papel da construtora e incorporadora acumula queda de 28,76%, frente ao fechamento a R$ 17,00 ao final de dezembro do ano passado.
