A derrocada do minério de ferro nas últimas semanas fez com que o Bank of America (BofA) reajustasse suas previsões. O cenário incerto colaborou para o corte dos preços-alvo do banco para CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3).
Os novos alvos são de R$ 45 (de R$ 55) e R$ 9 (de R$ 11), respectivamente, mas ambos com recomendação de compra. A CSN e sua subsidiária mineradora tem passado por forte volatilidade nos últimos dias.
Os analistas da instituição financeira realizaram os ajustes com base nas perspectivas baixistas para o minério de ferro. As estimativas do banco para a commodity caíram de US$ 189 para US$ 161 a tonelada neste ano, e de US$ 165 para US$ 91 a tonelada em 2022.
Uma das razões diz respeito às novas políticas de produção de aço na China. O governo tem colocado restrições à produção do insumo no país, com a justificativa de atingir metas climáticas estabelecidas. Isso impacta a receita das companhias.
Segundo os analistas, o corte de produção de aço em 10% no segundo semestre “é ruim para a demanda do minério e deve gerar excesso da commodity no mercado” em 2021. O BofA já enxerga o minério sendo negociado abaixo do custo marginal.
A mudança tombou a previsão do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) das duas empresas.
O indicador da geração de caixa da CSN vai cair de R$ 19,3 bilhões para R$ 13,5 bilhões, enquanto o Ebitda da CSN Mineração deve recuar de R$ 17,5 bilhões para R$ 7,2 bilhões no ano que vem, de acordo com as previsões do banco.
Do outro lado, BB aumenta previsão para CSN
O mercado trabalha com opiniões divergentes. Enquanto os analistas do BofA apresentam a cautela com as ações da CSN, o BB Investimentos segue o caminho contrário e aumentou o target dos papéis, recomendando compra.
Na última sexta-feira (17), o banco de investimento ressaltou, em relatório, os resultados “excelentes” e importantes passos da CSN em direção às estratégias de crescimento e geração de valor.
A instituição atualizou a recomendação de compra das ações da CSN com o preço-alvo passando de R$ 31,28 para R$ 46,00, upside de 54,72%.
O BB Investimentos destaca que a forte geração de caixa operacional e a disciplina financeira e de capital levaram a uma redução substancial do nível de alavancagem, atingindo antecipadamente as metas previstas para o final de 2021.
Cotação de CSNA3
Por volta das 11h40, os papéis da CSN subiam 1,36%, sendo negociados a R$ 29,73. A companhia tem um valor de mercado de R$ 39,89 bilhões.
